Akcijų rinkos Indijoje: ar laikas būti gobšiems ar baisiems?


Parašė Akheleshas Bhargava

Po pandemijos atsivėrus ekonomikai, Indijoje viskas grįžo į įprastas vėžes. Indijos BVP prognozė buvo viena didžiausių pasaulyje. Tačiau laimei nebuvo lemta tęstis, nes FED palūkanų normų kėlimas kartu su Ukrainos ir Rusijos karu sukėlė dvigubą negandą rinkoms. Pasaulyje rinkoms smukus, o JAV „Dow Jones“ per dieną nukrito daugiau nei 1000 taškų, Indijos rinkos negalėjo likti apsaugotos. Dalal gatvė, kuri jau buvo šiek tiek drebanti, ėjo į pietus. Nuo 17100 lygio Nifty per dvi savaites nukrito beveik 7,6%.

Daugumai investuotojų praėjusių metų euforija buvo sulaužyta. Dabar kyla milijono dolerių klausimas, kas toliau? Vertinant faktus, žalios naftos kainos pakilo po Rusijos ir Ukrainos karo, todėl ir taip didelė infliacija pablogėjo. Netrukus JAV Fed ir artimiausiu metu sugriežtins palūkanų normas RBI atrodė, kad tai paskatino pasinerti. Nuspėjamai FII pasitraukė iš Indijos į saugesnius vakarų prieglobsčius. Doleris pabrango pagal tikėtas linijas, darydamas spaudimą mūsų rupijai, o tai dar labiau padidino atotrūkį.

Taigi, ar tai reiškia, kad tai meškos ciklo pradžia ir ar geriau trauktis iš rinkų ir likti fiksuotų pajamų saugoje? Ar tai reiškia, kad Indijos augimo istorija dabar yra mitas? Na, o spėlioti, kas galėjo nutikti, visada lengviau, o prognozuoti, kas nutiks ateityje, geriausia patikėti kristalų stebėtojams. Šiuo metu tik gilus ir nešališkas faktų gniuždymas gali būti tikras švyturys, galintis pasitarnauti kaip vadovas.

Rusijos ir Ukrainos karas: Ukrainos karas užsitęsė ilgiau, nei kas nors būtų įsivaizdavęs. Iš esmės pats karo pradžios tikslas buvo nugalėtas. Esant situacijai, nė viena pusė nebus pergalė. Taip ilgai trunkantis karas nulėmė NATO šalių paramą Ukrainai ginklu, pinigais ir, svarbiausia, moraline parama. Tuo pačiu metu ji paliko šalį nuniokotą ir negyvenamą. Dėl karo degalų ir dujų kainos smarkiai išaugo, o tai sukėlė infliaciją visame pasaulyje. Kol karas vyksta tradicinėje sferoje, rinka jį nuvertino. Kai karas baigsis, poveikis greitai išnyks, kaip buvo daug kartų anksčiau. Keletas pavyzdžių – 1991 m. Persijos įlankos karas 1, 1999 m. Kargilo karas, 2001 m. bokšto dvynių puolimas, 2003 m. Antrasis Persijos įlankos karas ir kt.;

FED palūkanų normų kėlimas: JAV Fed palūkanų normų kėlimas (skaitykite RBI palūkanų normų kėlimą) daromas siekiant sumažinti likvidumą, kurį JAV vyriausybė pritraukė lėtėjant COVID laikui. Buvo žinoma, kad palūkanų norma bus padidinta po kurio laiko. Rinka koreguojasi ir atsidurs patogioje vietoje, iš kurios vėl imsis aukštyn. Jei antrasis ir paskesnis judėjimas vyksta organizuotai, įvyks įprastas akcijų ciklinis judėjimas. Vėlesnio palūkanų kėlimo poveikis bus mažesnis, nes žmonės prisitaikys prie jo priežasties ir pasekmės, taip pat jei Ukrainos karas baigsis. Po kurio laiko prasidės atvirkštinis ciklas, nes augimas sugers perteklinį likvidumą.

Infliacija:Infliacija turi dvi medalio puses – paklausą traukiančią infliaciją ir sąnaudas skatinančią infliaciją. Kalbant apie dabartinę infliaciją, pagrindiniai veiksniai yra likvidumo padidėjimas, darbuotojų trūkumas ir augantys atlyginimai, tiekimo grandinės sutrikimas ir degalų kainų kilimas (dėl karo). Pastarasis gali būti kontroliuojamas, jei vyriausybė tinkamai įgyvendins savo politiką, susijusią su degalų sąnaudomis ir mokesčiais. Vidutinė infliacija yra naudinga augimui, todėl RBI elgiasi teisingai, kad ją kontroliuotų. Tokia infliacija ilgalaikėje perspektyvoje visada bus naudinga akcijoms.

FII prieš DII:Nors FII traukė pinigus, DII nuolat pirko ir sugebėjo išvengti vertikalaus kritimo. Išsilavinusio Indijos investuotojo kantrybės dėka SIP taip pat nebuvo sustabdytas. Tam tikru momentu FII dėl akivaizdžių priežasčių turi grįžti į Indijos rinką. Jų grąža parodys „V“ formos ralį, kuris neduos laiko mažmeniniams investuotojams.

Per pastaruosius du ketvirčius, nepaisant priešpriešinio vėjo; Indijos įmonėms pavyko pasiekti aukštesnių rezultatų. „Nifty“ ir „Sensex“, esant dabartiniam PE lygiui žemiau 20, yra tikrai labai patrauklūs. Laipsniškas nuotėkio uždarymas GST surinkimo sistemoje pasiekė rekordinį GST surinkimo lygį. Banko NPA buvo iš esmės išvalytos ir jos yra pasirengusios skolinti (geresniu patikrinimu) ir kt.

Taigi, nors makrolygio perspektyvos atsiskleis besikeičiant potvyniui, mes, investuotojai, turime atsiminti ir laikytis patikimo investavimo pagrindų.

Investuotojai dažnai vadovaujasi savo patarėjų, kad jei jie investuoja į akcijas, jie turėtų turėti omenyje:

* Investuokite į kapitalą pagal savo unikalų rizikos profilį.

* Minimalus investicijų į akcijas laikotarpis turėtų būti penkeri metai.

* Iš naujo subalansuokite kiekvieną portfelį, kai rinka juda aukštyn arba žemyn, prisitaikydama prie savo rizikos profilio ir horizonto.

Kai investuotojas nepaiso aukščiau nurodytų taisyklių, panika ir baimė ima viršų, todėl priimami sprendimai, vedantys į panišką pardavimą.

Tai pasakius, ką investuotojas turėtų daryti dabar pagal dabartinį scenarijų? Paprastai tariant – atsipalaiduokite, nepanikuokite ir tikėkite Indijos augimo istorija bei akcijų rinkos cikliškumu. Jei akcijų rinka smuko – ji būtinai pakils. Taip „Sensex“ ir „Nifty“, kurie kažkada buvo 100, pasiekė aukščiausią viršūnę – atitinkamai daugiau nei 62 200 ir 18 600.

Kiekviena mažėjančios tendencijos rinka, žvelgiant atgal, bus galimybė, todėl reikia ja pasinaudoti, kad investuotumėte išmintingai dabar.

(Akheleshas Bhargava yra Indijos armijos veteranas, MBA finansų bakas ir nepriklausomas patarėjas Beekay mokesčių ir investicijų LLP klausimais. Išsakytos nuomonės yra asmeninės ir neatspindi oficialios Financial Express Online pozicijos ar politikos. Atgaminti šį turinį be leidimo draudžiama).