Pirkėjai bakalėjos parduotuvėje San Franciske, Kalifornijoje, JAV, pirmadienį, 2022 m. gegužės 2 d.
Davidas Paulas Morrisas | Bloomberg | Getty Images
Tikimasi, kad balandžio mėn. vartotojų kainų indekso ataskaita parodys, kad infliacija jau pasiekė aukščiausią tašką – kai kurie investuotojai teigia, kad tai gali laikinai nuraminti rinkas.
Tačiau ekonomistai teigia, kad net ir sulėtėjus bendrajai infliacijai, pagrindinė infliacija gali didėti kas mėnesį ir išlikti aukštesnė ateinančius mėnesius. Į pagrindinę infliaciją neįeina išlaidos maistui ir energijai.
Tikimasi, kad VKI ataskaita parodys, kad bendra infliacija balandį padidėjo 0,2%, arba 8,1% per metus, teigia „Dow Jones“. Tai palyginti su didžiuliu kovo mėn. padidėjo 1,2%, arba 8,5%. per metus. Balandžio mėnesio duomenys laukiami trečiadienį 8:30 ET.
Tikimasi, kad pagrindinis VKI per metus padidės 0,4% arba 6%. Kovo mėnesį tai buvo 0,3 % arba 6,5 % metiniu pagrindu.
Akcijos antradienį svyravo prieš labai lauktus duomenis. The S&P 500 dieną baigė 0,25% padidėjimu, o Nasdaq pridėta 0,98 proc. The Dow Jones Industrial Average prarado 84,96 taško.
Atidžiai stebimas lyginamasis 10 metų iždo pajamingumas antradienį sumažėjo iki maždaug 2,99%, pirmadienį smarkiai pakilęs iki 3,20%. Obligacijų pajamingumas, kurio kaina svyruoja priešingai, sparčiai augo, nes tikimasi agresyvaus Federalinio rezervo palūkanų normų kėlimo.
“Nesakyčiau, kad rytojaus VKI yra svarbus pats savaime. Manau, kad kovo, rytojaus ir gegužės mėnesio duomenų derinys bus tarsi didelis posūkio taškas”, – sakė BMO fiksuotų pajamų strategas Benas Jeffery.
Tačiau Jeffery teigė, kad ataskaita turi daug šansų, kad jis taps rinkos judėjimu, nesvarbu.
„Manau, kad tai arba dar kartą sustiprins pardavimo spaudimą, kurį matėme nuo 10 iki 3,20 %… arba manau, kad tai paskatins didesnį investuotojų, kurie laukė ženklų, kad infliacija pradeda didėti, susidomėjimą“, – sakė jis. .
Galimas lūžio taškas akcijoms
Kai kurie investuotojai akcijų rinkoje teigia, kad šie duomenys gali reikšti lūžio tašką, jei balandžio mėnesio infliacija bus tokia, kokios tikėtasi, arba bus dar mažesnė.
„Manau, kad techniniu požiūriu rinka yra labai susikoncentravusi į bandymą nuspėti, kiek FED judės“, – sakė „Wilmington Trust Investment Advisors“ vyriausiasis investicijų pareigūnas Tony Rothas.
Karštesnė ataskaita būtų neigiama, nes tai gali reikšti, kad FED laikysis dar griežtesnės pozicijos dėl palūkanų normų. Praėjusią savaitę FED pirmininkas Jerome’as Powellas pranešė centrinis bankas galėtų padidinti palūkanų normas 50 bazinių punktų arba puse procento kiekviename iš artimiausių poros susitikimų.
Rinka nerimauja dėl infliacijos ir dėl to, kad FED reakcija į ją gali sukelti recesiją.
„Nemanau, kad tai yra rinkos nuosmukio pabaiga… Rinka turi smukti mažiausiai 20 proc. Jei gausime geresnių infliacijos duomenų, manau, kad 20 proc. Rothas pasakė. S&P 500 indeksas nuo aukščiausio lygio nusileido beveik 17%.
„Jei infliacijos duomenys nėra tokie geri, kaip mes manome, ne tik šį mėnesį, bet ir kelis mėnesius iš eilės, tada, manau, rinkos kainos bus nuosmukio atveju, o tada jos nukris nuo 25 iki 40 procentų“, – sakė Rothas.
Atsiranda dvi rizikos
Rothas teigė, kad infliacijos duomenyse yra dvi galimos išorinės rizikos, ir bet kuri iš jų gali tapti rinkų problema. Viena yra nežinomybė apie naftos ir dujų tiekimo įtampą ir kainų sukrėtimus, kuriuos sukėlė Rusijos invazija į Ukrainą, o kita – naujausi Kinijos su COVID susiję sustabdymai ir poveikis tiekimo grandinėms.
„Niekas nežino, kaip jiems seksis… Bet kuris iš jų gali būti didesnė problema, nei dabar tikisi rinka“, – sakė Rothas.
Aneta Markowska, „Jefferies“ vyriausioji finansų ekonomistė, sakė, kad tikisi karštesnės nei sutarta ataskaitos, kurios pagrindinis VKI padidės 0,3 proc., o pagrindinis – 0,5 proc. Ji mano, kad rinkos dėmesys yra neteisingas ir investuotojai turėtų labiau susirūpinti, kiek gali sumažėti infliacija.
„Manau, kad daugelis žmonių sutelkia dėmesį į metinių tempų lėtėjimą, ir manau, kad tai padeda vartotojams, nes panašu, kad realus darbo užmokestis iš tikrųjų bus teigiamas, nes balandį kas mėnesį keisis“, – sakė jis. Ji pasakė. “Tačiau jei mes sugrąžinsime tą pagreitį iki 0,5%, kurį mes prognozuojame, tai yra Fed problema. Jei įvertinsite tai per metus, jūs dirbsite 6% ir tai tikrai reikš, kad sulėtėjimas nebus.”
Markowska pažymėjo, kad centrinis bankas mano, kad infliacija šiais metais sulėtės iki 4%, o kitais metais – iki 2,5%. „Klausimas, kurį turime užduoti, yra toks, ar mes einame į tą prognozę, o jei ne, FED gali turėti didesnį politikos viršijimą, nei jie tikėjosi“, – sakė ji.
Manoma, kad infliacijos problemas lemia tiekimo grandinė, tačiau šios problemos išnyksta, pridūrė Markowska.
“Manau, kad tas laivas išplaukė. Mes praėjome tiekimo grandines. Tai yra paslaugų sektorius. Tai yra darbo rinka”, – sakė ji. “Vien dėl to, kad mūsų piko ir pagrindinė prekių infliacija mažėja, tai neišsprendžia problemos. Dabar problema yra visur. Ji yra paslaugų srityje. Ji yra darbo rinkoje, ir tai savaime neišnyks… Mums reikia, kad pagrindinė infliacija sumažėtų iki 0,2%, 0,3% per mėnesį, ir mums reikia, kad ji kurį laiką ten išliktų.
„Barclays“ JAV ekonomistė Pooja Sriram sakė nemananti, kad investuotojai turėtų per daug jaudintis dėl infliacijos piko, nes svarbu, kaip greitai infliacija kris.
„Kad Fed nuramintų, kad infliacija mažėja, turime gauti tikrai silpną pagrindinį VKI spaudinį“, – sakė ji. “Antraštės VKI bus sunku sumažinti, nes energijos komponentas svyruoja.”
Energijos indeksas kovo mėnesį pakilo 11%, o balandžio mėnesį jis gali turėti mažiau įtakos bendrai infliacijai, nes sumažėjo benzino kainos. Ekonomistai teigia, kad energija bus didesnė problema gegužės mėnesio duomenimis, nes benzinas vėl pakyla iki rekordinio lygio.
Kai kurie ekonomistai tikisi, kad naudotų automobilių kainos balandį sumažės, tačiau Markowska teigė, kad jos stebimi duomenys rodo, kad mažmeninės prekybos lygis auga.