Beprecedenti įvykiai, keliantys „labai didelę“ pasaulinio nuosmukio riziką – ekonomistas Adamas Tooze’as | Ekonomika


Adamas Tooze turi kultą tarp ekonomistų ir istorikų.

Garsus anglų ekonomikos istorikas, kurį kažkada žurnalas „New York Magazine“ pavadino „Nepriekaištingai pripažintas, neįtikėtinai žavus”, yra Australijoje po kalbos Sidnėjuje Pavojingų idėjų festivalis.

JAV Federalinio rezervo banko sprendimas šią savaitę padidinti bazinę palūkanų normą dar 75 baziniais punktais ir tolesnio didinimo planai iškėlė pasaulinės ekonomikos lėtėjimo šmėklą.

Per naktį Anglijos bankas padidino bazinę palūkanų normą 0,5%, prilygdamas Indonezijai ir Filipinams, o Šveicarijos nacionalinis bankas ir Pietų Afrika pasirinko 0,75 procentinio punkto kilimą.

Tooze, Niujorko Kolumbijos universiteto istorijos profesorius ir dažnas „Guardian“ bendradarbisišsamiai apibūdino besikaupiančius ekonominius priešpriešinius vėjus ir „Guardian Australia“ išanalizavo pagrindines dabartinės finansų suirutės sritis.

„Itin rimta“ recesijos rizika

Pasaulinės recesijos tikimybė dabar buvo „labai didelė“, nes daugelio pasaulio šalių centriniai bankai padidinti palūkanų normas, kad pažabotų infliaciją.

„Tai pats dramatiškiausias pinigų politikos sugriežtinimas vienu metu“, – sakė Tooze.

Pandemijos bangai slūgstant vyriausybėms nutraukus „Covid“ paramos paketus, buvo imtasi fiskalinių stabdžių.

„JAV fiskalinė politika šiuo metu yra labai susitraukianti“, – sakė Tooze. „Tai yra 4,5 % BVP neigiamas pasipriešinimas.

„Žlugusios technokratijos“ vadovėlis

Tooze’as prognozavo, kad dabartinė centrinių bankų ir vyriausybių politika būsimuose vadovėliuose bus pažymėta kaip „klasikinis žlugusios technokratijos momentas“.

JAV Fed rezervas padidino tikslinės grynųjų pinigų normos diapazoną 75 baziniais punktais iki 3 % iki 3,25 % trečiadienį JAV laiku. Ji taip pat nurodė, kad šiais metais tikimasi dar 125 bazinių punktų padidėjimo, nors FED pirmininkas Jerome’as Powellas perspėjo apie galimą recesiją.

Tooze teigė, kad kiti centriniai bankai patirs spaudimą sekti paskui. Australijos rezervų banko valdytojas, Philipas Lowe’as, sakė praėjusią savaitę bankas tikriausiai padidintų grynųjų pinigų palūkanų normą 25 arba 50 bazinių punktų spalio 4 d., todėl per tiek mėnesių jis padidėtų rekordiškai šešiais.

Ahead of the US Fed's 75bp rise in interest rates overnight, investors were predicting Australia's cash rate to peak at almost 4% by next May, up from 2.35% now. They are still rating another 50bp RBA hike next month as a 3-in-4 chance. pic.twitter.com/wGElMpjCwF

— Peter Hannam (@p_hannam) September 21, 2022

\n”,”url”:”https://twitter.com/p_hannam/status/1572713124108849152?s=20&t=SvsocHNi7h-LpVtH88HFGw”,”id”:”1572713124108849152″,”hasMedia”:false,”role”:”inline”,”isThirdPartyTracking”:false,”source”:”Twitter”,”elementId”:”c30b9aff-dfab-4ead-a881-6401e9a2070d”}}”>

Prieš JAV centrinio banko palūkanų normų padidėjimą 75 baziniais punktais per naktį, investuotojai prognozavo, kad Australijos grynųjų pinigų norma iki kitų metų gegužės sieks beveik 4%, o dabar – 2,35%. Jie vis dar vertina kitą 50 bp RBA padidėjimą kitą mėnesį kaip galimybę 3 iš 4. pic.twitter.com/wGElMpjCwF

– Peter Hannam (@p_hannam) 2022 m. rugsėjo 21 d

100 milijonų žmonių gyvenimus ir jų įsidarbinimo perspektyvas sugadintų recesija, Tooze sakė: „Tai ženklins tų žmonių gyvenimus visą likusį gyvenimą.

Australijos iškritimas

Privatūs ekonomistai prognozuoja Australijos nekilnojamojo turto kainos krenta net 20 %, tai yra didžiausias nuosmukis nuo devintojo dešimtmečio, kai normos kyla.

Tooze’as sakė, kad Australijoje ir Kanadoje yra dvi „labiausiai perkaitusios“ nekilnojamojo turto rinkos pasaulyje, ir jis numatė „didžiulį poveikį“ dėl didesnių skolinimosi išlaidų.

Vienas iš rinkos rėmimo šaltinių ateityje taip pat gali būti ne toks.

Jis sako, kad tiek Kinijos studentų, tiek nekilnojamojo turto pirkimo Australijoje, JAV ir kitur padidėjimas iš dalies buvo „kapitalo skrydžio istorija“. Vienas iš būdų užsidirbti pinigų iš Kinijos buvo įsigyti butą, kad būtų galima apgyvendinti studijų metu.

Ženklai turi pastaruoju metu montuojamas apie atnaujintas Kinijos pastangas perkelti pinigus į užsienį prieš kitą mėnesį Pekine vyksiantį svarbų Kinijos komunistų partijos susitikimą, kuris oficialiai pratęs prezidento Xi Jinpingo vadovavimą.

Siekdamos užkirsti kelią šiam kapitalo nutekėjimui, valdžios institucijos apsunkina pasus „už tam tikrų tinklų nepriklausantiems“ žmonėms, sakė Tooze. „Kinams dabar tikrai gana sunku diskretiškai išeiti.

Kinija nerimauja

The RBA gubernatoriaus pavaduotoja Michele Bullocktrečiadienį pasaulio ekonomiką pavadino „ant peilio ašmenimis“.

Viena iš priežasčių buvo trapi Kinijos ekonomikos padėtis. Jos „Covid-zero“ politika sutrikdė tiekimo grandines, o smukusi nekilnojamojo turto rinka „vis dar nesusitvarkė“, sakė ji. Visų pirma Australijos geležies rūdos paklausa priklausė nuo vyriausybės pastangų remti nekilnojamąjį turtą sėkmės.

„Kinijos nekilnojamojo turto burbulas nėra bet koks nekilnojamojo turto burbulas – tai didžiausias atskiras turto kaupimo etapas ekonomikos istorijoje“, – sakė Tooze, pažymėdamas, kad privačios nuosavybės savininkų skaičius per kelis dešimtmečius šoktelėjo nuo beveik nulio iki 300 mln.

„Per trejus metus išliejo daugiau betono [in the early 2010s] nei Jungtinėse Valstijose per visą XX amžių“, – sakė jis.

Kinijos vyriausybė dar gali stabilizuoti rinką.

„Nuostabus dalykas yra tai, kad dideli pinigai Vakaruose imasi didžiulio lošimo dėl autoritarinio režimo, kurio nevaržo teisinės valstybės principai, gebėjimo atlikti didžiausią makrolygio rizikos ribojimo ir makrofinansinio stabilizavimo pratimą, kokį kada nors matė pasaulis. “, – sakė Tooze.

Darant prielaidą, kad jie gali tai padaryti, BHP, Rio Tinto ir Fortescue – ir didelė dalis Australijos ekonomika – „Viskas gerai“.

Viena priežastis optimizmui

Tooze teigė, kad „nepaprasta pažanga“ mažinant saulės ir vėjo energijos sąnaudas yra „tikras optimizmo pagrindas“, bent jau kalbant apie veiksmus, kuriais siekiama apriboti pasaulinį šildymą.

„Nusivylimas yra tas, kad galėtume būti dar žemiau tomis sąnaudų kreivėmis“, jei JAV, Europa ir kitos šalys būtų prilygusios Kinijos investicijoms. Akumuliatorių technologijos tobulinimas būtų „pagrindinis“ dekarbonizavimo pastangoms dėl atsinaujinančių energijos šaltinių pertrūkių.

Jis citavo Tarptautinės energetikos agentūros duomenis apie bendrus valstybės finansuojamus energetikos tyrimus 23 mlrd. USD (A35 mlrd. USD) 2021 m – kaip įrodymą, kad galime daugiau.

„Jei rimtai žiūrėtume į energijos perėjimą“, – sakė jis, „manytumėte, kad kartu išleisime daugiau, nei išleidžia amerikiečiai. [each year] tik ant skanėstų ir maisto savo šunims ir katėms“.