Būsto rinkos giliame recesijoje 🏠


Kas šią savaitę nutiko rinkoje?

Rinkos įžvalgos savaitei, kuri baigsis rugsėjo 23 d

Praėjusią savaitę akcijų rinkos buvo spaudžiamos, o S&P 500 indeksas prekiavo žemiausiame lygyje nuo liepos vidurio. The energijos ir vartotojo nuožiūra sektoriai visiškai pakeitė savo teigiamos tendencijos praėjusią savaitęir telekomunikacijų ir Nekilnojamasis turtas ir toliau stipriai sumuštas.

Praėjusią savaitę rinkos pesimizmą dar labiau sustiprino Praėjusį trečiadienį FED priimtas sprendimas palūkanų normas padidinti dar 75 baziniais punktais, o tikslinis intervalas sieks nuo 3% iki 3,25%.didžiausias nuo 2008 m. Tai taip pat įvyko dėl to, kad JAV 10 metų iždo pajamingumas pirmą kartą nuo 2011 m. viršijo 3,6 %.

JAV sektoriaus 7D pasirodymas – 2022 m. rugsėjo 23 d. Tiesiog Wall St

Šią savaitę apžvelgiame būsto rinkas JAV ir visame pasaulyje:

  • JAV bÅ«sto rinka iÅ¡ tiesų iÅ¡gyvena gilų nuosmukįpatvirtina praėjusią savaitę paskelbti ekonominiai duomenys.
  • Taip pat apžiÅ«rėjome kai kuriuos burbuliausios bÅ«sto rinkos visame pasaulyje, bÅ«tent: Portugalija, Kanada ir Naujoji Zelandija.

JAV būsto rinka „gilioje recesijoje“

Kai kurie pagrindiniai JAV būsto rinkos rodikliai nerodo šviesių ateinančių metų. NAHB būsto rinkos indeksas, kaip nurodyta Nacionalinės namų statybininkų asociacijos svetainėparemta apklausa, kurioje „respondentų prašoma įvertinti naujų namų pardavimo rinkos sąlygas šiuo metu ir per ateinančius šešis mėnesius, taip pat būsimų naujų būstų pirkėjų srautą“.

Pateikta skalėje nuo 0 iki 100, NAHB indeksas praėjusią savaitę buvo užfiksuotas ties 46 (juoda punktyrinė linija žemiau esančioje diagramoje), palyginti su 48, kurių tikėjosi analitikai, ir 84 metų pradžioje.. Paprastai NAHB indeksas 50 ir mažesnis reiškia, kad namų statybininkai mano, kad pardavimo sąlygos yra prastos. Taigi dabar nėra puikus laikas būti namų statytoju.

Neskaitant kelių mėnesių pandemijos pradžioje, indeksas dabar yra žemiausiame lygyje nuo 2014 m. Tai rodo bendrą pasitikėjimo būsto rinka ir jos perspektyvomis praradimą.

JAV NAHB bÅ«sto indeksas palyginti su JAV bÅ«sto pradžia – Vaizdo kreditas: Prekybos ekonomika

Kita vertus, praėjusį antradienį paskelbti duomenys apie būsto pradžią (mėlyna linija) buvo didesni nei tikėtasi ir, palyginti su mėnesiu, iš tikrųjų išaugo 12,2%. Tačiau statybos leidimų skaičius per mėnesį sumažėjo 10% ir buvo mažesnis nei tikėtasi. Taigi čia gauname šiek tiek prieštaringų signalų, tačiau bendros nuotaikos atrodo pesimistiškesnės.

Koks ryšys tarp kylančių palūkanų ir nekilnojamojo turto?

Kylančios hipotekos palūkanų normos paprastai veikia kaip sunkumas vertinant nekilnojamąjį turtą. Jie sumažina vertinimus, kai tos normos kyla, ir padidina, kai šios normos krenta. Šios hipotekos normos yra pagrįstos orientacinėmis palūkanų normomis, tokiomis kaip Fed fondų norma. Taigi, kai Fed padidina bazinę palūkanų normą, būsto finansavimo sąnaudos didėja, nes mažmeniniai bankai palūkanų padidėjimą perkelia vartotojams. Taigi, jei visa kita yra vienoda, hipoteka tampa mažiau prieinama, todėl galite tikėtis, kad būsto kainos atitinkamai sumažės.

S&P 500 blogiausios dienos 2022 m – Vaizdo kreditas: CNBC

Atsižvelgiant į dabartinius duomenis, neabejotina, kad JAV būsto rinka išgyvena didelį nuosmukį. Statybininkų pasitikėjimas smunka devintą mėnesį iš eilės, naujų namų pardavimai liepą sumažėjo 29,6 proc. palyginti su praėjusių metų liepos mėnesiu, o esamų namų pardavimai liepos mėnesį taip pat sumažėjo 20,2 proc.

Ankstesnėje rinkos įžvalgoje paaiškinome kodėl būsto kainos gali šiek tiek užtrukti, kol iš tikrųjų nukris kai nekilnojamojo turto rinka sulėtėja. Birželio mėn. būsto kainos vis dar pakilo nuo YTD, tačiau beveik nekito, palyginti su mėnesiu. Tačiau būsto kainų indeksas yra visos šalies duomenų vidurkis – kainos turi jau krito labiausiai pervertintuose miestuose.

Atrodo, neišvengiama, kad būsto kainos daugumoje vietovių galiausiai kris, nes kainos ir toliau didėja, o būsto pardavimas lėtėja. Tai turi įtakos ne tik nekilnojamojo turto rinkai ir su ja susijusioms pramonės šakoms, bet ir visai ekonomikai.

Kaip nekilnojamasis turtas veikia likusią ekonomiką?

Daugeliui namų savininkų jų namai yra vertingiausias turtas, o tai sukuria psichologinį „turto efektą“ tarp vartotojų. Kylant būsto kainoms, vartotojai jaučiasi turtingesni ir yra linkę išleisti daugiau. Žinoma, krentant būsto kainoms nutinka priešingai. Tiesą sakant, analitikai tai pasiūlė BVP ateinančiais mėnesiais mažės nes vartotojai mažina savo diskrecines išlaidas, kad padengtų didesnes hipotekos įmokas.

Būsto sulėtėjimas sukelia bangavimą visoje ekonomikoje. Dauguma su vartotoju susijusių įmonių sulaukia mažiau savo produktų ir paslaugų paklausos, statybos sulėtėja (kaip jau matome), o bankai išduoda mažiau paskolų ir netgi gali patirti įsipareigojimų nevykdymo savo paskolų knygoje.

💡 Įžvalga: nekilnojamasis turtas ir ekonomika

Toliau augant palūkanų normoms, tai darys didesnį spaudimą nekilnojamojo turto rinkai ir vartotojų išlaidoms. Namų savininkai, turintys kintamų palūkanų hipoteką, gali tapti priverstiniais pardavėjais, jei jų hipoteka tampa pernelyg neįperkama.

Kai kurių ekonomistų priešpriešinis argumentas yra tas, kad didesnis spaudimas būsto rinkai gali lemti, kad tarifai greičiau pasiektų aukščiausią tašką. Pantheon Macroeconomics vyriausiasis ekonomistas Ianas Sheperdsonas mano, kad būsto rinkos nuosmukis gali priversti FED sulėtinti palūkanų kėlimo tempą. Galiausiai FED nori suvaldyti infliaciją, o būsto nuosmukis gali padėti susilpninti paklausą.

Trumpalaikiams arba vidutinės trukmės investuotojams (< 5 metų)

Deja, nuolatinis spaudimas vartotojams užtikrina labai nedaug saugos sričių. Kol palūkanų didinimo pabaiga atrodo tikėtina, investuotojai greičiausiai kreipsis į gynybinius sektorius (Komunalinės paslaugos, sveikatos apsauga ir pagrindinių vartojimo prekių) – todėl jų našumas ir toliau gerėja. Priešingai, nekilnojamojo turto sektoriaus įmonės šioje aplinkoje gali gauti mažiau pajamų ar net pajamų, nes augantys tarifai atbaido vartotojus, o tiekimo grandinės problemos ir toliau didina statybos išlaidas.

Kiekviename sektoriuje visada yra išimčių – gali būti, kad tokios įmonės kaip Home Depot (NYSE: HD) gali būti naudinga, jei namų savininkai nuspręs pagerinti esamus namus, o ne keistis. Tačiau tai reikėtų palyginti su bendromis nuotaikomis šiame sektoriuje.

PeržiÅ«rėkite mÅ«sų įmonės analizę „Home Depot“ spustelėdami paveikslėlį! – Vaizdo kreditas: Tiesiog Wall St Home Depot

Ilgalaikiams investuotojams (5 ir daugiau metų)

Kaip visada, ilgalaikiai investuotojai gali pasinaudoti meškų rinkomis, kad rastų puikių ilgalaikių galimybių. Dauguma pradedančiųjų investuotojų daro klaidą investuodami tik į pakilusią akcijų rinką ir vengdami meškų rinkos, kai meškų rinkos turi geriausią įėjimo tašką tiems, kurie turi bent 5 metų investavimo laikotarpį.

Jei infliacija ir normos ilgainiui normalizuotųsi, daugelis sektorių, kuriuos paveikė šis pastaruoju metu nuosmukis, gali veikti gerai ilgesnį laiką. Jei investuojate ilgalaikei perspektyvai, svarbu sutelkti dėmesį į galimą būsimą pajamų augimą, o ne patekti į trumpalaikį rinkos triukšmą.

Nekilnojamojo turto burbulai visame pasaulyje 🌎

Be JAV, būsto kainos taip pat pradeda mažėti, nes visame pasaulyje kyla palūkanų normos. Rinkos, kuriose yra didžiausia tikimybė patekti į būsto burbulą, dažniausiai patiria blogiausius būsto nuosmukio padarinius, todėl šią situaciją aptarsime nuodugniai.

Kokie veiksniai prisideda prie būsto burbulo sąlygų?

Nustatyti, kurioms rinkoms gresia didžiausias pavojus, visada bus subjektyvu. Štai keletas veiksnių, kurie prisideda prie burbulų susidarymo:

  • Ä®perkamumas – bÅ«sto kainų, vidutinių pajamų ir hipotekos palÅ«kanų derinys.
  • Spekuliacija – Daugiau spekuliatyvios nuosavybės sukelia didesnę riziką.
  • Kainos įvertinimas – Kainos dažnai krenta labiausiai ten, kur anksčiau buvo labiausiai kilusios.

Praėjusių metų spalį UBS paskelbė a Nekilnojamojo turto burbulo indeksas Frankfurtas, Ciurichas, Miunchenas ir Vankuveris buvo pažymėti kaip pagrindiniai būsto burbulai.

Visai neseniai, birželio mėn. Bloomberg paskelbė dar vieną ataskaitą apie būsto burbulus, šį kartą remiantis šalimis, o ne miestais. Ataskaitoje nustatyta 19 EBPO šalių, kuriose būsto kainos yra mažiau prieinamos nei prieš 2008 m. finansų krizę.

Å alys, kuriose yra didžiausia turto rizika – Vaizdo kreditas: Bloombergas

Lentelės viršuje (ty rizikingiausi) yra Naujoji Zelandija, Čekijos Respublika, Vengrija, Australija, Kanadair Portugalija. Pažvelkime į Portugalijos, Kanados ir Kivi būsto rinkas.

Portugalija 🇵🇹

Dėl būsto trūkumo Portugalijos miestuose kainos smarkiai išaugo, tačiau dabar kainos yra vienos neįperkaiausių pasaulyje. Riziką didina tai, kad net 93% būsto paskolų turi kintamą palūkanų normą. Kylant hipotekos palūkanų normoms, kai kurie namų savininkai negalės padengti šių hipotekų, todėl jie taps priverstiniais pardavėjais. Tai yra tokia situacija, dėl kurios kainos gali greitai kristi.

Kanada 🇨🇦

NBC ir Teranet neseniai išleido savo Kanados namų kainų indeksas kuriame buvo suskirstymas pagal miestus. Bendras indeksas nukrito tik nežymiai, tačiau kai kuriuose miestuose, kurie nuo 2020 m. vasario mėn. iki aukščiausių šių metų pradžioje buvo daugiau nei 70 %, jau buvo nukritę didesni.

Kanados namų kainos pagal miestą 2020–2022 m – Vaizdo kreditas: NBF ekonomika ir strategija/Teranet-Nacionalinis bankas

Naujoji Zelandija 🇳🇿

Naujojoje Zelandijoje, kuri yra Bloomberg sąrašo viršuje, kainos gegužę pradėjo mažėti. Tarp Birželio ir rugsėjo mėn. būsto kainos sumažėjo 803 iš 955 Naujosios Zelandijos priemiesčių. Smukimo mastas gali būti nereikšmingas, tačiau tai yra didžiausias nuosmukis nuo 2008 m. ir baigė dešimtmetį trukusį būsto bumą.

💡 Įžvalga: nekilnojamojo turto rinkos perspektyva

Būsto kainų kritimo rizika priklauso nuo įvairių veiksnių. Jei būstai taps neįperkami, kainos nustos augti, bet nebūtinai kris. Sumažėja, kai namų savininkai tampa priverstiniais pardavėjais, nes jie tiesiog negali sau leisti mokėti būsto paskolos.

Kai kurie ekonomistai nemano, kad 2008 m. tipo žlugimas yra tikėtinas, nes buvo patobulinti skolinimo standartai. Nors būtų puiku, jei tai pasitvirtintų, realybė yra tokia, kad kiekvienoje rinkoje rezultatas gali būti gana skirtingas, atsižvelgiant į spekuliacijų kiekį, kintamų palūkanų hipotekų skaičių ir nuo to, kiek didėja hipotekos palūkanų normos.

Pagrindiniai šios savaitės įvykiai

Tai labai rami savaitė ekonomikos duomenims ir įmonių pajamoms.

Kai kurios bendrovės dabar pradeda skelbti trečiojo ketvirčio pajamas, tačiau šią savaitę praneša vienintelės pastebimos bendrovės Nike (NYSE: NE) ir Micron technologija (NASDAQ: MU)abu praneša ketvirtadienį.

Antradienį, Bus paskelbti JAV ilgalaikio vartojimo prekių užsakymai ir naujų namų pardavimaikuris suteiks mums atitinkamai ekonominės veiklos ir būsto paklausos rodiklį.

Ir tada penktadienį, JAV asmeninės išlaidos ir pajamos bei Mičigano universiteto vartotojų nuotaikų tyrimas Bus išleistas.

Iki kitos savaitės,

Gerai investuok,

Tiesiog Wall St

Turite atsiliepimų apie šį straipsnį? Nerimaujate dėl turinio? Susisiekti pas mus tiesiogiai. Arba atsiųskite el. laiÅ¡ką adresu [email protected]

„Simply Wall St“ analitikas Richardas Bowmanas ir „Simply Wall St“ neturi pozicijų nė vienoje iš paminėtų įmonių. Šis straipsnis yra bendro pobūdžio. Bet kokie toliau pateikti SWS darbuotojų komentarai yra tik jų nuomonės, neturėtų būti laikomi finansiniais patarimais ir negali atspindėti Simply Wall St. Jei nenurodyta kitaip, SWS darbuotojai, teikiantys komentarus, neturi pareigų jokioje straipsnyje minimoje įmonėje arba savo komentaruose.Mes teikiame analizę, pagrįstą istoriniais duomenimis ir analitikų prognozėmis, tik taikydami nešališką metodiką, o mūsų straipsniai nėra skirti kaip finansiniai patarimai. Tai nėra rekomendacija pirkti ar parduoti bet kokias akcijas ir neatsižvelgiama į jūsų tikslus ar jūsų finansinę padėtį. Siekiame pateikti jums ilgalaikę tikslinę analizę, pagrįstą pagrindiniais duomenimis. Atminkite, kad mūsų analizė gali neatsižvelgti į naujausius kainų atžvilgiu jautrius įmonės pranešimus ar kokybinę medžiagą.