Prieš 22 metus Benas Livsonas išgyveno „dotcom“ bumą kaip naujo Sidnėjuje įsikūrusio investicinio fondo vykdomasis direktorius.
Ji uždarė savo biurą praėjus 18 mėnesių po to, kai sandoriai, kurių tikėjosi Livsonas, per katastrofą pasirodė neįmanomi.
„Tikroji problema buvo kraštutinis vertinimas, tada ir dabar“, – sako konsultantas veteranas Livsonas. Per pastaruosius metus programinės įrangos įmonės įvertino 50, kartais 100 kartų metines pajamas. „Bitcoin“, platesnės kriptovaliutų rinkos atstovas, pabrango devynis kartus nuo žemiausio lygio 2020 m. kovo mėn. – mažiau nei 10 000 USD iki aukščiausių daugiau nei 90 000 USD praėjusių metų lapkritį.
Blėsus COVID cukraus smūgiui, pasaulinės rinkos yra apgailėtinos būklės.Kreditas:Louis Douvis
Kiekvienu atveju investuotojai nesikreipė į tai, ką įmonė ar žetonas gali padaryti dabar. Jie lažinėjosi dėl galimybės ateityje uždirbti dideles pinigų sumas, o ateityje pandemijos išlaidos ir labai žemos palūkanų normos artėja, kol staiga to nebuvo.
Cukrinis pandemijos išlaidų smūgis akivaizdžiai baigėsi. Infliacija, kurią sukėlė koronaviruso stimulas, tiekimo grandinės sutrikimas ir Rusijos invazija į Ukrainą, auga kartu su palūkanų normomis. Sektoriai, kurie mėgavosi sklandžiu dešimtmečiu, laukia išbandymo, kuris gali trukti mėnesius arba, jei „Walmart“ ir „Target“ pasirodys kaip platesnių ekonomikos tendencijų pranašai, kelerius metus.
Augančios įmonės, tokios kaip „Netflix“, šiais kalendoriniais metais krito 70 procentų, o tai rodo staigų kriptovaliutų kritimą. Šios savaitės pabaigoje rinkoms nerimą keliantis ženklas, kad net tradiciniai mažmenininkai, tokie kaip JAV milžinai Target ir Walmart, sumažėjo maždaug penktadaliu.
Šį kartą Livsonas išvengė nemalonumų, pervesdamas pinigus į žemės ūkį ir išteklių atsargas.
Kriptovaliutų rinkos žlunga
Reikalai buvo dramatiškiausi kraujuojančiame krašte. Praėjusią savaitę vieno iš svarbiausių kriptovaliutų projektų „Terra“ kaina pradėjo svyruoti. Iš pradžių tik šiek tiek, o paskui žymiai, o turto vertė per kelias dienas sumažėja perpus ir yra mažesnė nei 50 centų.
Liūdnai nepastoviame kriptovaliutų pasaulyje tai paprastai liktų nepastebėta, tačiau „Terra“ kaina niekada neturėjo kristi. Kaip vadinamoji stabili moneta, jos paskirtis buvo lygiai vieno JAV dolerio vertė. Ne daugiau ne maziau.
Visada primename sau, kad investuojame į itin naujas, trikdančias technologijas. Ir bus dalykų, kurie nepavyks.
Kripto fondo valdytojas Richardas Galvinas
Pastarosiomis savaitėmis smarkaus nuosmukio, turėjusio įtakos kriptovaliutų prekybai, metu prekybininkai buvo labai budrūs. Pastebėję menkiausią plačiai naudojamos stabilios monetos silpnumo požymį, jie puolė išeiti ir paskatino bėgimą, dėl kurio pabrango ne tik Terra, bet ir jos algoritmiškai susietas seserinis turtas Luna.
„Pirmą kartą matau, kad toks didelis kriptovaliutų turtas per labai trumpą laiką tiesiogine prasme nukrito iki nulio“, – sako Richardas Galvinas, vietinio kriptovaliutų fondo DACM fondų valdytojas. „Tai buvo penkta ar šešta pagal dydį moneta rinkoje, neatrodo, kad tai buvo papildomas turtas.
Galvinas, kuris viešai kalba pirmą kartą nuo epizodo, per pastaruosius šešis mėnesius jau pardavė apie 60 procentų DACM akcijų Luna, kurios siekė dešimtis milijonų, tačiau vis tiek turėjo 40 procentų akcijų. bendrą akcijų paketą, kai turtas pradėjo byrėti. Jis greitai pradėjo pardavinėti likusį „Luna“, kuris buvo likvidus – apie 15 procentų, bet negalėjo parduoti paskutinių 25 procentų, nes buvo užrakintas sutartyse.
Įkeliama
Kadaise jis buvo vertas kelių milijonų dolerių, o likęs akcijų paketas dabar yra bevertis.
Galvinas apibūdina rezultatą kaip „dviašmenį kardą“, pažymėdamas, kad fondas uždirbo 40 kartų didesnę grąžą iš visos Luna investicijos, įsigijęs tik už 23 centus. Vis dėlto jis išėjo sugniuždytas.
„Visada primename sau, kad investuojame į itin naujas, trikdančias technologijas. Ir bus dalykų, kurie nepavyks.
„Niekada nėra gerai, kai žmonės praranda pinigus“, – apie avariją sako Galvinas. „Tačiau manau, kad tai žmonėms primena ir pabrėžia, kad nors daugelis žmonių šioje srityje uždirba didelę grąžą, nepastovumo kaina tampa didele rizika.
„Investicijoje nemokamų pietų nėra. Jei uždirbate didesnę grąžą, turite būti pasirengę dideliems nuostoliams kelyje.
Patirtis nepakeitė ilgalaikės Galvino filosofijos apie kriptovaliutą. Jis vis dar mano, kad jos ateitis bus šviesi, kai išnyks kai kurie platesni makroekonominiai spaudimai.
DACM įkūrėjas ir kriptovaliutų fondų valdytojas Richardas Galvinas.Kreditas:Janie Barrett
„Jei galėtume pasiekti stabilizavimą makro lygmeniu ir leisti kriptovaliutų atsistoti ant kojų, manau, kad būtume daug stipresnėje padėtyje“, – sako jis.
Pradedančios įmonės atsargiai elgiasi su grynaisiais
Kitas dalykas yra ilgalaikė perspektyva, ypač technologijų įmonėms, kurios yra naujesnės ir vis dar bando greitai augti. Startuoliai priversti veržtis diržus.
Timas Doyle’as, sveikatos priežiūros technologijų bendrovės „Eucalyptus“, sukūrusios tokius prekės ženklus kaip „Software for skincare“ ir „Juniper for menopauzės gydymui“, įkūrėjas yra laimingoje padėtyje, nes „Eucalyptus“ šių metų pradžioje paskelbė apie 60 mln.
Vis dėlto, anot jo, „žmonės yra konservatyviausi su kapitalo išsaugojimu, kokius aš mačiau bet kuriuo savo karjeros momentu“.
Taip yra daugiausia dėl to, kad grąža, kurios rizikos kapitalo investuotojai gali tikėtis, kai įmonės, į kurias investavo pinigus, išleidžiamos į viešąją erdvę, dabar atrodo daug mažesnės. Dėl to startuoliams bus sunkiau surinkti pinigų, ypač tiems, kurie arti išėjimo į biržą. Jau dabar kai kurie iš tų startuolių, kurie negali išvengti greito pinigų perdegimo, pavyzdžiui, labai greito maisto prekių pristatymo įmonė „Send“, perėjo į administraciją. Labiau įsitvirtinusios įmonės protingiau naudoja savo pinigus, o tai reiškia lėtesnį ar net įšaldytą samdymą.
Įkeliama
Keli pramonės šaltiniai, kurie norėjo likti anonimiški, teigia, kad tarp jų yra itin sėkminga grafinio dizaino įmonė „Canva“. „Canva“ atstovas Lachlanas Andrewsas teigia, kad 2022 m. ji įdarbino 800 žmonių, o šiemet ieško papildomų 400 žmonių. Tai vis tiek būtų mažiau nei 1500 žmonių pranešama tikėjosi įdarbinti. „Tai nėra įdarbinimo įšaldymas ir mes aktyviai ir toliau ieškome talentingų žmonių, kurie prisijungtų prie mūsų komandos“, – sako Andrewsas.
Yashas Patelis, rizikos kapitalo fondo „Telstra Ventures“, kurį remia Australijos telekomunikacijų milžinas, generalinis partneris, sako, kad fondas neseniai peržiūrėjo daugiau nei 80 portfelio įmonių, siekdamas atkreipti dėmesį į tuos, kuriems gali kilti sunkumų dėl finansavimo užsitęsusioje rinkoje.
„Pirmenybę teikėme tiems, kurių kilimo ir tūpimo takas buvo trumpesnis nei 12 mėnesių, kad galėtume suprasti, kokios buvo jų galimybės, ar tai paskutinio raundo pratęsimas, o gal net kai kuriais atvejais nusileidimas“, – sako Patelis.
„Galvojame apie 12 mėnesių mažiausiai, kalbant apie galimą nuosmukio laikotarpį, į kurį patenkame.
Kaip pasakojo Livsonas Sidnėjaus ryto šauklys ir Amžius 2000 m. balandžio mėn. kai kurie „startupai turėjo kraštutinių ir nerealių lūkesčių, daugiausia dėl IPO… dabar jie turi būti daug konservatyvesni ir turėti modelius, pagrįstus pajamų generavimu“.
„Dot-com“ avarijos aidai
Kai kurie pramonės atstovai mano, kad ši avarija yra panaši į dotcom nuosmukį, įvertintą pagal akcijų kainų kritimo mastą, tačiau skiriasi tuo, kad daugelio biržoje esančių sparčiai augančių akcijų, kurios patyrė smukimą, pagrindiniai rezultatai išlieka tvirti.
Alisteris Colemanas, Sidnėjaus firmos Folklore Ventures vadovaujantis partneris, atkreipia dėmesį į daugybę skirtumų tarp to meto ir dabar. „Tuo metu dotcom įmonės iš esmės domėjosi, kaip parduoti internetu arba vartoti turinį internete, ir dėl ribotos interneto skverbties jos neturėjo jokio numatomo kelio į pagrindinį pritaikymą“, – sako Colemanas.
Dabar geras interneto ryšys yra visur, interneto svetainių kūrimas yra pigus, prieglobos kaštai yra maži, o verslo modeliai yra įrodyti. Coleman pažymi, kad geriausios įmonės turi didžiulę bendrąją maržą, neturi skolų ir labai mažai kapitalo išlaidų.
Pavyzdžiui, tokia įmonė kaip Atlassian, Australijos technologijų milžinė, kuri uždirba pinigus parduodant darbo vietų bendradarbiavimo programinės įrangos prenumeratas, vis dar sparčiai auga, nepaisant akcijų išpardavimo. Penktadienio vidurdienį jos akcijos vis dar pabrango beveik 400 procentų per pastaruosius penkerius metus, nors jos sumažėjo maždaug 50 procentų, palyginti su sausio mėn. Daugelio panašių verslų akcijų kaina iš esmės yra tokia, kokia buvo prieš dvejus ar trejus metus.
Benjaminas Humphrey, Sidnėjuje įsikūrusios tyrimų programinės įrangos įmonės „Dovetail“ vienas iš įkūrėjų ir vykdomasis direktorius, yra nuoširdus. Remiantis dabartinėmis prognozėmis, privačiai valdomai „Dovetail“ 10 metų nereikės vėl rinkti pinigų, o dėl nuosmukio gali būti lengviau įdarbinti darbuotojus, kurie per pandemiją šiame sektoriuje turėjo didžiulę derybinę galią. „Tikimės, kad atsipalaiduosime tol, kol nebus didžiulės ekonominės katastrofos“, – sako Humphrey.
Tačiau tai tebėra pagrindinis klausimas. Jei ekonomika pateks į ilgalaikį sustingusio augimo laikotarpį, ypač esant didelei infliacijai, technologijų sektorius nebus apsaugotas. Daug daugiau naujų įmonių atsidurs ant sienos, o palyginimai su „dotcom“ žlugimu taps ryškesni.
Panašiai ir kriptovaliutų erdvėje investuotojai ir verslininkai nurodė, kad jie iš esmės nesijaudina dėl rinkos žlugimo, atkreipdami dėmesį į pagrindinių vertybių, tokių kaip bitkoinas ir ethereum, pagrindus ir teigdami, kad Web3 masinio decentralizavimo žingsnis išlieka nepakitęs.
Geoffas Wilsonas, atsargų rinkėjas veteranas, per savo gyvenimą matęs daugybę rinkos griūčių, pasakoja Amžius ir Sidnėjaus ryto šauklys Tokie nuosmukiai yra tik gyvenimas, prie kurio turės priprasti pradedantys akcijų ar kriptovaliutų prekiautojai.
„Jie turi suprasti, kad rinkos kyla, o rinkos krenta. Jie nekyla amžinai“, – sako jis.
„Ten buvo tam tikrų perteklių, ir tas perteklius turi būti pašalintas iš sistemos. Toks yra meškų rinkos vaidmuo“.
„Business Briefing“ informaciniame biuletenyje pateikiamos pagrindinės istorijos, išskirtinė informacija ir ekspertų nuomonė. Prisiregistruokite, kad gautumėte kiekvieną darbo dienos rytą.