Jei nepaisysime Briuselio taisyklių, miestas gali dominuoti kriptovaliutų srityje


Ko tuomet reikia rinkoms? Įmonėms ir asmenims reikia kapitalo, o skolintojai ir kiti paslaugų teikėjai turi patikrinti savo klientų kreditingumą. Teikėjams reikalinga pasaulinė finansų rinka, kad galėtų platinti savo produktus platesniam klientų ratui per tarpininkus ir iškeisti savo riziką su kitais rinkos dalyviais. Visa tai apima kelis santykius, sutartis, teisinę dokumentaciją ir sudėtingas sistemas, kurios yra sukurtos siekiant galiausiai paprastų tikslų.

Priemonė, leidžianti įvykti šiai revoliucijai, yra finansinių paslaugų ir produktų perpakavimas naudojant elektronines sąsajas arba naujo tipo virtualų turtą, kurį galima lengvai aprašyti, paaiškinti, perduoti, prekiauti ir grąžinti. Kai kurie iš jų yra virtualūs esamo, išbandyto ir patikrinto turto atvaizdai. Kiti – ne. Labai svarbu, kad šiuo finansiniu turtu būtų galima prekiauti pagal vieną, aiškią ir patikimą teisinę ir reguliavimo sistemą, kuri užtikrintų nuspėjamumą ir rizikos priežiūrą.

Šiems naujiems produktams ir paslaugoms taip pat reikia visapusiško ir lankstaus reguliavimo. Štai kur JK turėtų turėti geras sąlygas atlikti vadovaujantį vaidmenį, su savo visame pasaulyje žinoma teisine ir reguliavimo sistema, pagrįsta bendrąja teise ir apimančia patikos sąvoką, leidžiančią laikyti klientų turtą, neįtrauktą į paslaugų teikėjo buhalterinę apskaitą. remiantis. Ši sistema sukels pasitikėjimą. Tačiau, kad tai pasiektų, JK turi žengti tris žingsnius.

Pirma, Parlamentas turi tiksliai apibrėžti kas yra ir kas nėra reguliuojamoje srityje. Daugelis naujų paslaugų ir produktų kelia santykinai mažai papildomos rizikos klientams ar sistemai, o esamas finansinių paslaugų ir produktų apibrėžimas gali būti atnaujintas, kad būtų pašalintas bet koks netikrumas, ar nauji pasiūlymai patenka į juos.

Dėl kitų naujų pasiūlymų gali prireikti sukurti visiškai naujas koncepcijas, kai taikomas reguliavimas, ir naujų reguliavimo ir priežiūros metodų. Labai svarbu, kad bet kokios nuostatos būtų aiškios, kad būtų užtikrintas teisinis tikrumas, kurio rinka trokšta.

Antra, naujų paslaugų ir produktų naudojimas turi būti sprendžiamas iš dalies keičiant esamas finansų sistemos taisykles, kad finansų įmonės žinotų, kaip elgtis su tokiomis paslaugomis ir produktais, kokį kapitalą ir užstatą joms reikia turėti prieš jas ir kai jie gali laikyti instrumentus skystais.

Šis papildomas aiškumas leis šioms naujoms turto klasėms įsitraukti į platesnes finansų rinkas. Be jokios abejonės, bus laimėtojų ir pralaimėtojų. JK neturėtų perlenkti svarstyklių arba siekti pasirinkti konkrečias technologijas, verslo modelius ar nugalėtojus, tačiau reguliavimo institucijos turi būti įgaliotos dinamiškai koreguoti taisykles, kad būtų sprendžiamos iškylančios problemos.

Trečia, turime išnagrinėti mažmeninių klientų, naudojančių šiuos naujus produktus, riziką ir tinkamai juos reguliuoti. Vartotojams JK ir tiems, kurie užsienyje nori įsigyti JK produktų nuotoliniu būdu, atsakymas gali skirtis. Dabartinis požiūris yra uždrausti kriptovaliutų išvestinių finansinių priemonių rinkodarą ir pardavimą mažmeniniams investuotojams JK, taip pat numatomas draudimas prekiauti nereglamentuojamomis kriptovaliutomis.

Šią poziciją reikia skubiai persvarstyti, jei JK nori sukurti darbo vietas ir sukurti gerovę šiame sektoriuje. JK turi sukurti labiau niuansuotą požiūrį į besivystančią daugybę produktų ir paslaugų.

Kiekvienu atveju JK turi atnaujinti savo teisinę ir reguliavimo sistemą. Didžioji dalis pastarųjų yra paveldėta iš ES. Reikia pašalinti daugybę nereikalingų ES kodeksų ir perrašyti ES paveldėtas taisykles pagal bendrosios teisės principus, nustatant aiškius įstatymus, aukščiausius standartus ir mažiau biurokratijos. Taip pat turime leisti teisinius iššūkius mūsų reguliavimo institucijų sprendimams, kad įmonės galėtų toliau diegti naujoves aiškesnėje ir labiau nuspėjamoje reguliavimo srityje.

Darbo reikia atlikti daug ir greitai, bet prizas didžiulis. Jokia kita rinka neturi geresnės padėties tapti pirmaujančiu pasaulyje finansinių paslaugų ir produktų skaitmeniniu centru. Turėtume pasinaudoti savo galimybe abiem rankomis.


Barnabas Reynolds yra Shearman & Sterling LLP partneris