Kas laukia savanoriškos anglies dioksido rinkose 2023 m


Greitas žvilgsnis į daugelio savanoriškų anglies dioksido kreditų kainų istoriją 2021 ir 2022 m. parodys, kad varpo formos kreivė yra pakreipta į dešinę.

Tai forma, kuri pasakoja labai paprastą istoriją: didelė dalis vertės, kurią greitai įgijo anglies dioksido kreditai 2021 m., buvo lėtai, bet nuolat prarasta 2022 m. Tai forma, dėl kurios rinkos dalyviai jaudinasi, kas bus toliau – ir ta pati linija galėtų pasiūlyti atsakymą.

Per brangu laikyti

Rusijos ir Ukrainos konflikto pradžia ir energetinė krizė buvo pagrindinis veiksnys, nulėmęs vyraujančias meškų nuotaikas savanoriškoje anglies dioksido rinkoje.

Iškart po to Rusijos invazija į Ukrainą 2022 m. vasario 24 d. buvo girdėti keli rinkos žaidėjai, paliekantys savo pozicijas VCM, nes juos patraukė nepastovesnės ir pelningesnės naftos ir dujų rinkos. Tuo pačiu metu pinigų stokojančios įmonės suskubo sumažinti savo pozicijas.

Tačiau palietus žemą kovo mėnesį, kai JAV paskelbė uždraudusi Rusijos naftos importą, VCM kainos balandį ir gegužės pradžioje atrodė stabilios. Taigi po šio stabilumo laikotarpio ateina kažkas, į ką verta atkreipti dėmesį, jei norime įvertinti, kas laukia VCM.

Birželio pradžioje VCM prasidėjo nauja meškų tendencija, įskaitant likvidiausius gamtos ir atsinaujinančios energijos segmentus. Tai sutapo su laikotarpiu, kai JAV Federalinis rezervų bankas ruošėsi paskelbti tai, ko prekybos centrai jau kurį laiką negirdėjo: palūkanų normų didinimą.

Palūkanų normų kėlimas pakeitė investavimo scenarijus. Savanoriškose anglies dioksido rinkose aukštesni tarifai reiškė, kad staiga tapo per brangu išlaikyti VCM pozicijas, kurias užėmė antrinės rinkos dalyviai, tikėdamiesi tolesnio kainų padidėjimo. Kadangi anglies dioksido kreditai nesibaigia ir jais galima prekiauti kelis kartus, kol galiausiai jie panaudojami tam tikram išmetamųjų teršalų kiekiui kompensuoti ir išeina į pensiją, antrinės rinkos dalyviai, pavyzdžiui, prekybininkai ar finansų žaidėjai, įprato pirkti naujausio derliaus kreditus ir išlaikyti juos tol, kol jie išeina į pensiją. gali parduoti didesne kaina.

Nors bendras rinkos suvokimas per ateinančius kelerius metus tebėra ryškus, o įmonių, įsipareigojusių siekti nulinių tikslų, paklausa tikimasi didėti, aukštesnės palūkanų normos reiškia, kad šis „stabdymo žaidimas“ dabar tapo rizikingesnis arba brangesnis.

Tai, kiek antrinės rinkos žaidėjai išplės savo pozicijas rinkoje 2023 m. – ir kiek VCM išlips iš liūno, į kurį, regis, krito – vis tiek daugiausia priklausys nuo palūkanų normų pokyčių ir pozicijų išlaikymo išlaidų. .

Laikas sužibėti reguliatoriams

Kita 2022 m. kainų kreivės dalis atveda prie dar svarbesnio veiksnio, į kurį reikia atsižvelgti 2023 m. prognozėse.

2022 metų rudenį, kaip JT klimato kaitos konferencija, arba COP27priartėjo, VCM pasirodė nauja meškų tendencija.

Po kelių vėlyvos vasaros savaičių didelių vilčių dėl naujos paklausos, kuri ateis į rinką, labai panašiai kaip praėjusiais metais per COP26, rinkos dalyviai pradėjo susidurti su atšiauria realybe. Jie pradėjo suprasti, kad jų lūkesčiai, kad JT viršūnių susitikime bus nustatytos aiškios taisyklės dėl anglies dioksido kreditavimo mechanizmų, nepasiteisins, ir kad šio reguliavimo neapibrėžtumo viduryje dauguma pirkėjų nusprendė atidėti pirkimą.

Dėl to sulėtėjo rinkos veikla ir sumažėjo kainos visuose segmentuose.

Žaidėjai tikėjosi, kad COP27 delegatai priims sprendimus dėl to, kokio tipo projektai bus leidžiami pagal dar prasidėsiančią 6 straipsnio kreditavimo schemą, ir aiškius apibrėžimus, kas yra aukštos kokybės anglies dioksido kreditas. Tačiau to nebuvo, nes delegatai manė, kad šiems sprendimams priimti reikia daugiau laiko, ir pažadėjo tęsti pokalbius 2023 m.

Savanoriška anglies rinka dar turi atsigauti po šio reguliavimo neapibrėžtumo. Didelė dalis to, kas nutiks 2023 m., labai priklausys nuo didesnio aiškumo, kas daro anglies dioksido kreditą geros kokybės kreditu, taip pat nuo to, kada įmonėms bus leista dalyvauti savanoriškose anglies dioksido rinkose, nerizikuojant sulaukti kaltinimų dėl žalingo plovimo.

Kelios organizacijos stengiasi pasiūlyti gaires, įskaitant Savanoriškos anglies rinkos vientisumo tarybą, Savanoriškos anglies rinkos vientisumo iniciatyvą ir net Tarptautinę vertybinių popierių komisijų organizaciją, kuri COP27 pradėjo 90 dienų trukusias viešas konsultacijas dėl galima finansinė sistema, skatinanti rinkos vientisumą.

Reitingų agentūros vaidins vis didesnį vaidmenį vertinant anglies dioksido projektų veiksmingumą siekiant išvengti, sumažinti arba pašalinti anglies dioksidą, taigi ir vertinant pagal šiuos projektus suteiktų anglies dioksido kreditų kokybę.

Tačiau kuo anksčiau bus prieinama aiški ir privaloma sistema, tuo geriau VCM. Visų pirma, tik aiškios ir privalomos taisyklės, kada korporacijos gali pasinaudoti anglies dioksido kreditų mechanizmais ir kompensavimo praktika, kad pasiektų savo nulinius tikslus, sukurs erdvę, kurioje žaidėjai galės užtikrintai įsitraukti į rinką.

Reikalavimas pagal įgaliojimą, kad galutiniai pirkėjai įsitrauktų į rimtą ir moksliškai pagrįstą programą, skirtą sumažinti išvengiamą išmetamų teršalų kiekį, prieš pasinaudodami anglies dioksido kreditais, kad kompensuotų neišvengiamą išmetimą, bus labai svarbus siekiant užtikrinti, kad savanoriški anglies dioksido rinkos mechanizmai būtų lankstūs. netrukdydami pereiti prie švaresnės ekonomikos.

Nustačius aiškesnes taisykles, VCM klestės 2023 m. ir ateinančiais metais. Priešingu atveju gali būti lemta šiek tiek ilgiau išbūti „nežinioje“.