„FOX Business“ laidoje „Kudlow“ sugriauna augančią infliacijos krizę.
Visų pirma, mes sutelkiame dėmesį į infliaciją ir šiandieninį FED susitikimą. Žmonės, aš pažinojau Polą Volkerį. Aš iš tikrųjų dirbau Paului Volckeriui Niujorko Fed 1975 m. ir galiu pasakyti, kad Jay’us Powellas nėra Paulas Volckeris.
Jis gali pasitelkti velionio Volckerio vardą ir bandyti už jo pasislėpti, bet jei pažvelgtumėte į Fed veiksmus šiandien, jie buvo nepanašūs į Volkerį.
P. Powellas, beje, dar nepatvirtintas antrai FED pirmininko kadencijai. Jo naujasis pavadinimas yra “chair pro tempore”. Kai kurie žmonės jį vadina „laikinančia kėde“, kaip „laikinai“ infliacijai. Gauti? Bet nukrypstu.
FED PIRMĄ KARTĄ PER 20 METŲ DIDĖJA PALŪKANŲ NORMOS puse taško
Federalinio rezervo pirmininkas Jerome’as Powellas kalba spaudos konferencijoje po Federalinio atvirosios rinkos komiteto posėdžio 2022 m. gegužės 4 d. Vašingtone. (Win McNamee / Getty Images / Getty Images nuotrauka)
Kaip man žinoti, kad Jay’us Powellas nėra Paulas Volckeris? Aš žiūriu į rinkas. Rinkos man sako, kad jos nebijo Jay’aus Powello vadinamosios antiinfliacijos politikos. Powellas kalba, bet nevaikšto.
Akcijų rinka pakilo daugiau nei 900 punktų – ten nėra baimių dėl pinigų. Auksas pakilo. Doleris krito. Nafta brangsta, o palūkanų normos sumažėjo.
Fed tikslinė palūkanų norma buvo padidinta 50 bazinių punktų iki 0,75–1%, tačiau kasdieniai prekiautojai tai jau žinojo. Žmonės sako, kad tai didžiausias fondų palūkanų normos kėlimas per du dešimtmečius, tačiau problema yra ta, kad mūsų infliacijos lygis yra didžiausias per keturis dešimtmečius. Štai kas negerai su šia nuotrauka. Powellas pašalino 75 bazinių punktų būsimą palūkanų normų kėlimą, o tai yra didelė klaida. Volckeris būtų neleidęs jiems spėlioti, o Volckeris žinojo, kad FED tikslinė palūkanų norma turi būti didesnė už infliacijos lygį, kad būtų išvengta plačiai paplitusių kainų kilimo.
Bazinis infliacijos lygis siekia apie 8%. Tam reikėtų 9% ar 10% Fed fondų palūkanų normos arba net didesnės Volckerio šoko ir baimės dienomis. Volckeris taip pat suvaldė pinigų pasiūlos augimą ir čia Powellas visiškai išmušė.
Fed nesiruošia pradėti lėkti savo obligacijų portfelio dar vieną mėnesį, o kai tai padarys, nuo birželio mėn., tai bus tik 47,5 mlrd. USD iždo ir hipotekos lėšos, o ne 95 mlrd. buvo minėjęs anksčiau.
Tiesą sakant, palyginti su infliacijos krize, šiandieniniai FED pranešimai buvo kvaili, todėl infliacijai jautrios rinkos kainos, tokios kaip doleris, auksas, palūkanų normos, nafta ir akcijos, nukrypo neteisingai.
KAIP FEDERALINIS REZERVAS NEATSIŽVELGĖ Į BŪTINĘ INFLIACIJĄ
Chrisas McCannas, 1-800-FLOWERS prezidentas ir generalinis direktorius, aptaria vartotojų paklausą ir infliacijos poveikį, pažymėdamas, kad „paskutinis dalykas, kurį mes, kaip mažmenininkas, norime padaryti, yra išlaidų perkėlimas vartotojui“.
Štai pagrindinis dalykas: tol, kol FED infliaciją mažinanti politika bus lėta, o ne greita, ji pratęs infliacijos krizę daugeliui metų. Vienintelė jų viltis būtų labai agresyvus griežtinimas šiuo metu. Padidinkite tikslinę palūkanų normą, parduokite obligacijas iš savo portfelio.
Kitais metais gali būti lengvas nuosmukis. Tačiau kuo ilgiau FED lauks, tuo didesnės infliacijos palūkanų normos bus ir būsimas nuosmukis bei didėjantis nedarbas bus daug, daug blogiau.
Štai pagrindinis dalykas: kainų stabilumas yra ekonomikos augimo pagrindas. Jūsų piniginėse ir kišeninėse esantys doleriai turi būti verti daugiau, o ne mažiau. Sunkus darbas turi būti apdovanotas didesniu, o ne mažesniu realiu atlyginimu.
Benzino ir maisto kainos sumažės tik tuo atveju, jei FED tikrai sustiprins dolerį ir grįš iki 2% ar mažesnės infliacijos. Grįžti iš šiandieninių 8 į savo 2 nebus lengva, bet vėlgi, kuo ilgiau jie lauks, tuo bus sunkiau nusileisti.
Be to, tiek prezidentas Bidenas, tiek senatorius Chuckas Schumeris nori atšaukti Trumpo mokesčių sumažinimą dėl netikrų ir nesąžiningų kaltinimų, kad dėl to nuolat didėja deficitas, o turtingieji nesumokėjo savo dalies.
Prezidentas Joe Bidenas kalba apie COVID-19 pagalbos paketą Baltųjų rūmų valstybiniame valgomajame, pirmadienį, 2021 m. kovo 15 d., Vašingtone. (AP nuotrauka / Patrick Semansky / AP vaizdai)
Štai biuletenis: didesni mokesčiai pablogins infliacijos krizę. Jie pakenks ekonomikos pasiūlai. Didesnės federalinės išlaidos taip pat pablogins infliacijos krizę.
Ronaldo Reagano priimta Mundell-Laffer politika buvo sumažinti mokesčius ir padidinti karaliaus dolerio vertę. Tai pradėjo beveik tris dešimtmečius trukusią gerovę. Trumpas laikėsi Reagano pjesės. Bideno pabudusi ekonomika yra visiškai klaidinga.
Šis straipsnis yra pritaikytas iš Larry Kudlow įžanginio komentaro apie 2022 m. gegužės 4 d. „Kudlow“ leidimą.