Laukia Volstryto savaitė: meškų turgui dygstant, sumuštas Wall St ieško nepagaunamo „Fed put“

Prekybininkai dirba Niujorko vertybinių popierių biržoje (NYSE) Niujorke, JAV, 2022 m. kovo 21 d. REUTERS/Brendan McDermid

NIUJORKAS, gegužės 20 d. (Reuters) – Federalinio rezervo banko ryžtas didinti palūkanų normas, kol sutramdys didžiausią per dešimtmečius infliaciją, temdo perspektyvas visame Volstryte, nes JAV akcijos stovi ant meškos rinkos slenksčio ir didėja įspėjimai apie recesiją. garsiau.

Problema kyla dėl vadinamojo Fed pirkimo arba investuotojų įsitikinimo, kad FED imsis veiksmų, jei akcijos nukris per giliai, nors ir neturi mandato palaikyti turto kainų. Vienas dažnai minimas reiškinio pavyzdys, pavadintas pagal apsidraudimo išvestinę finansinę priemonę, naudojamą apsisaugoti nuo rinkos kritimo, kai 2019 m. pradžioje Fed sustabdė palūkanų normų kėlimo ciklą po akcijų rinkos pykčio.

Šį kartą FED reikalavimas pakelti palūkanų normas tiek, kiek reikia, kad sutramdytų augančią infliaciją, sustiprino argumentą, kad politikos formuotojai bus mažiau jautrūs rinkos nepastovumui, o tai kelia grėsmę investuotojams. Skaityti daugiau

Neseniai atlikta „BofA Global Research“ apklausa parodė, kad fondų valdytojai dabar tikisi, kad FED pasieks 3 529 S&P 500. (.SPX), palyginti su 3700 lūkesčių vasario mėn. Toks kritimas sudarytų 26% nuosmukį nuo S&P sausio 3 d.

Indeksas, kuris penktadienį uždarė ties 3 901,36 punkto, jau nukrito beveik 19% nuo šių metų aukščiausio lygio per dieną – arti 20% nuosmukio, kuris patvirtintų, kad rinka, remiantis kai kuriais apibrėžimais, yra meškos.

„Fed turi kepti didesnę žuvį ir tai yra infliacijos problema“, – sakė Philas Orlando, vyriausiasis „Federated Hermes“ akcijų rinkos strategas, didinantis grynųjų pinigų lygį. „Fed put“ yra neigiamas, kol centrinis bankas neįsitikins, kad jie nebėra už kreivės.

Dėl to kai kurie investuotojai gilinasi į ilgą slogą. „BofA“ apklausa parodė, kad grynųjų pinigų paskirstymas yra didžiausias per du dešimtmečius, o statymai už technologijų akcijas yra didžiausi nuo 2006 m.

Tuo tarpu „Goldman Sachs“ strategai anksčiau šią savaitę paskelbė „JAV akcijų nuosmukio vadovą“, atsakydami į klientų paklausimus, kaip akcijos veiks nuosmukio metu. „Barclays“ analitikai teigė, kad daugybė neigiamų trumpalaikių katalizatorių reiškia, kad rizika akcijoms „išlieka tvirtai susieta su neigiama kryptimi“.

S&P 500 penktadienį beveik nepasikeitė, o tai panaikino staigų dienos nuosmukį, trumpam atvedusį jį į meškų rinkos teritoriją. Indeksas pažymėjo septintą nuostolių savaitę iš eilės – ilgiausią seriją nuo 2001 m.

Jasonas Englandas, Janus Henderson Investors pasaulinių obligacijų portfelio valdytojas, mano, kad indeksas turi nukristi dar bent 15%, kad FED sulėtintų jo griežtinimą, atsižvelgiant į tai, kad precedento neturinti pinigų politikos parama padėjo akcijoms daugiau nei dvigubai pakilti nuo 2020 m. kovo mėn.

„Fed labai aiškiai sako, kad ateityje bus šiek tiek skausmo“, – sakė jis.

Fed jau padidino palūkanų normas 75 baziniais punktais ir šiais metais tikimasi sugriežtinti pinigų politiką 193 baziniais punktais. /FEDWATCH Investuotojai gaus daugiau informacijos apie centrinio banko mąstymą, kai gegužės 25 d. bus paskelbtos paskutinės jo posėdžio minutės.

2018 REDUX?

Kai kurie nerimauja, kad Fed gali padidinti nepastovumą, jei neatsižvelgs į galimus turto kainų pavojaus ženklus. Tarptautinių finansų instituto analitikai teigė, kad akcijos gali būti parduodamos taip pat, kaip ir 2018 m. pabaigoje, kai daugelis investuotojų manė, kad FED per daug sugriežtino pinigų politiką.

„Anksčiau didėjantis neapibrėžtumas ir didėjanti recesijos rizika turėjo didelį poveikį investuotojų psichologijai, todėl rinkos buvo mažiau tolerantiškos pinigų politikos griežtinimui, kuris laikomas nebepateisinamu“, – ketvirtadienį rašė IIF analitikai. „Panašaus rinkos pykčio (iki 2018 m.) rizika vėl didėja dabar, kai rinkos nerimauja dėl pasaulinio nuosmukio.

Pastebėta ryškių investuotojų nuotaikų ženklų. Pavyzdžiui, Cboe nepastovumo indeksas (.VIX), žinomas kaip Volstryto baimės matuoklis, yra pakilęs, bet žemiau lygio, kurį pasiekė per ankstesnius didelius išpardavimus. Skaityti daugiau

O ARK Inovacijų fondas ARKK.K, tapęs pandemijos mitingo simboliu, per pastarąsias šešias savaites atnešė 977 mln. USD grynųjų teigiamų įplaukų, parodė Lipper duomenys. 2022 m. fondas sumažėjo 57%.

Kai kurie investuotojai teigia, kad tai signalai, kad rinkos dar nepasiekia dugno, kiti tikisi. Skaityti daugiau

Terri Spath, „Zuma Wealth“ vyriausioji investicijų pareigūnė, mano, kad kai kurie investuotojai vėl eina į vertybinių popierių rinkos dalis, kurios patyrė didelių nuostolių.

„Fed jau mato ženklų, kad jie nebus reikalingi kaip paskutinės išeities pirkėjas“, – sakė ji.

„Deutsche Bank“ analitikai nėra tokie optimistiški.

„Fed, smarkiai suklydęs dėl per didelės infliacijos 2020–2021 m., negali sau leisti padaryti tos pačios klaidos du kartus – tai palankiau sugriežtėjusioms finansinėms sąlygoms ir besitęsiančioms didelėms (kintamumo) panikinėms rinkoms“, – rašo jie.

David Randall reportažas Niujorke Redagavo Ira Iosebashvili ir Matthew Lewis

Mūsų standartai: Thomson Reuters pasitikėjimo principai.