Mažėjantys būsto pardavimai yra naujas stagfliacijos ar net nuosmukio ženklas? – Karštas oras


Ar Federaliniam rezervui pavyko sustabdyti gyvenamojo nekilnojamojo turto rinką, taip pat išgąsdinti akcijų rinką? Janet Yellen vakar nuolaidžiavo dėl infliacijosstagfliacinis poveikis“ jau atsirandantis turbūt nesukėlė investuotojų pasitikėjimo, tačiau staigus būsto paskolų uždarymo ir būsto pardavimų sumažėjimas kelia baimę dėl didelių ekonominių bėdų.

CNN Business praneša kad balandžio mėnesio būsto pardavimo rodikliai mažėjo trečią mėnesį iš eilės:

Namų pardavimas balandžio mėnesį smuko trečią mėnesį iš eilės, nes kylančios hipotekos palūkanų normos ir įperkamumo iššūkiai iš rinkos išstūmė daugelį būsimų būsto pirkėjų. Vis dėlto kainos toliau kilo ir pasiekė visų laikų aukščiausią lygį.

Remiantis Nacionalinės nekilnojamojo turto agentūrų asociacijos ataskaita, vidutinė namo kaina balandžio mėnesį buvo rekordinė 391 200 USD ir, palyginti su prieš metus, išaugo 14,8%. Nors kainų augimas buvo spartus, metinis augimo tempas buvo lėtesnis nei pastaraisiais mėnesiais, o ryžtingi pirkėjai padidino savo biudžetą, kad įsigytų būstą, kol hipotekos palūkanų normos dar labiau pakilo.

Kainų padidėjimas žymi daugiau nei dešimtmetį iš eilės kylančius metus, palyginti su per metus, o tai yra ilgiausia užfiksuota serija.

Tačiau kadangi vidutinė 30 metų hipotekos palūkanų norma balandį viršijo 5%, didėjančios būsto finansavimo išlaidos kai kuriuos būsimus būsto pirkėjus išstūmė iš rinkos. Esamų namų, įskaitant individualius namus, sublokuotus namus, daugiabučius namus ir kooperatyvus, pardavimas sumažėjo 2,4%, palyginti su praėjusiu mėnesiu, ir 5,9% nuo prieš metus.

Ir ši tendencija gali pablogėti. Savaitinė hipotekos paklausa šį mėnesį smarkiai sumažėjoCNBC atstovė Diana Olick praneša tiek naujų pardavimų, tiek refinansavimo srityje, nors palūkanų normos iš tikrųjų šiek tiek sumažėjo dėl mažesnės paklausos:

Būsto paskolų palūkanos praėjusią savaitę iš tikrųjų šiek tiek sumažėjo, tačiau žala būsto įperkamumui jau buvo padaryta. Pagal Hipotekos bankininkų asociacijos sezoniškai pakoreguotą indeksą sumažėjo ir refinansavimo, ir pirkimo paskolų paklausa, todėl bendra hipotekos paraiškų apimtis per savaitę sumažėjo 11%.

Hipotekos paraiškos įsigyti būstą kiekvieną savaitę sumažėjo 12 % ir buvo 15 % mažesnės, palyginti su ta pačia savaite prieš metus. Tai buvo pirmas savaitinis būsto pirkėjų paklausos sumažėjimas nuo trečios balandžio savaitės. Nuo metų pradžios būsto paskolų palūkanos išaugo daugiau nei 2 procentiniais punktais, o būsto kainos, palyginti su prieš metus, padidėjo daugiau nei 20 proc.

Vidutinė sutarties palūkanų norma 30 metų fiksuotų palūkanų hipotekoms su atitinkančiais paskolų likučiais (647 200 USD ar mažiau) sumažėjo iki 5,49% nuo 5,53%, o taškai padidėjo iki 0,74 nuo 0,73 (įskaitant inicijavimo mokestį) už paskolas, kurių paskolos sumažėjo 20%. mokėjimas.

Infliacija taip pat nepadeda vartotojams jaustis ypač paraudusiems.

Olickas taip pat atkreipia dėmesį kad balandžio mėnesio gyvenamųjų namų pardavimo rodikliai yra mažiausi per pandemiją:

Anot Nacionalinės nekilnojamojo turto agentūrų asociacijos, anksčiau turėtų namų pardavimas balandžio mėnesį sumažėjo iki žemiausio tempo nuo COVID pandemijos pradžios.

Esamų namų pardavimas sumažėjo 2,4%, palyginti su kovo mėn., iki sezoniškai pakoreguoto 5,61 mln. vienetų metinio rodiklio, pranešė grupė. Pardavimai buvo 5,9% mažesni nei 2021 m. balandį. Tai yra lėčiausias tempas nuo 2020 m. birželio mėn., kuris buvo dirbtinai lėtas, nes ekonomika kovojo su didžiuliais išjungimais dėl koronaviruso.

Šis skaičius rodo uždarymą per mėnesį, taigi jis atspindi sutartis, kurios greičiausiai buvo pasirašytos vasario ir kovo mėnesiais, kai kildavo hipotekos palūkanų normos. Kaip rašo „Mortgage News Daily“, vidutinė 30 metų trukmės fiksuotos hipotekos palūkanų norma vasario mėnesį prasidėjo nuo 3,66 proc., o kovo pabaigoje – 4,78 proc. Dabar jis svyruoja apie 5,45%.

Vargu ar tai vieninteliai grėsmingi ženklai apie infliacijos tiesioginį ar netiesioginį poveikį ekonominei veiklai. Mažėjantys veiklos maržos skaičiai iš mažmenininkų su nuolaidomis „Walmart“ ir „Target“ šią savaitę, taip pat ir šį rytą, pavertė Volstrytą labai neigiamu. CBS pranešė anksti po pietų kad S&P 500 yra ant meškos rinkos statuso slenksčio, o analitikai dabar nerimauja, kad Fed veiksmai pastūmės ekonomiką į visišką recesiją:

Volstritas vis labiau nerimauja dėl galimo nuosmukio prieš vėją, įskaitant didžiausią per 40 metų infliaciją ir didėjančias palūkanų normas. Griežtesnė pinigų politika gali sukelti staigų nusileidimą ir net nuosmukį, dėl kurio ekonomikos augimas sulėtės. Šią savaitę pateikiamos niūrios mažmenininkų, tokių kaip „Target“ ir „Walmart“, ketvirčio pajamų ataskaitos paskatino investuotojų susirūpinimą.

„Tai niūrus rytas, kai akcijos krenta beveik visur planetoje“, – tyrimo pastaboje sakė Adamas Crisafulli, investicinių konsultacijų bendrovės „Vital Knowledge“ prezidentas. „Walmart/Target sprogimai nuteikė itin neigiamą juostą ir paveikė kuklų stabilumą, stebimą ketvirtadieniais–antradieniais.

Dėl slydimo S&P 500 indeksas atsidūrė „meškos rinkos“ taške, kai akcijų indeksas ilgą laiką nukrenta 20% ar daugiau nuo pastarojo aukščiausio lygio. Šiandienos nuosmukis S&P 500 nukrito 18,7% nuo paskutinio aukščiausio lygio 4 796 punkto sausio 3 d., o Dow yra 14,4% žemiau savo naujausio piko. Nasdaq indeksas jau buvo įžengęs į meškos teritoriją ir, palyginti su paskutiniu lapkritį pasiekęs aukščiausią tašką, sumažėjo 29%.

Tarsi rinkai reikėtų daugiau pesimizmo, infliacija sumažino pirmojo ketvirčio pelną brangesnio mažmenininko „Kohl’s“ su nuolaidomis. Bendri pardavimai per metus sumažėjo daugiau nei penkiais procentais, o drabužių / namų apyvokos prekybininkų mažmeninė prekyba iš naujo nustatydama savo lūkesčius likusiai metų daliai:

„Kohl’s Corp. KSS“ 3,71 %▲ sumažino savo pardavimų ir pelno tikslus, nes vartotojų išlaidos sumažėjo labiau nei tikėtasi, tačiau vadovai teigė, kad pirkėjai ir toliau yra suinteresuoti įsigyti universalinių parduotuvių tinklą nepasibaigus pasiūlymo terminui.

Nors pirmasis ketvirtis prasidėjo sėkmingai, bendrovės pareigūnai teigė, kad paklausa susilpnėjo, nes infliacija paskatino vartotojus susiveržti diržus, nepadidinus praėjusių metų vyriausybės skatinimo didinti išlaidas. Bendri pardavimai per ketvirtį sumažėjo 5,2%, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu prieš metus.

„Jų piniginės yra spaudžiamos, todėl jie ateina į parduotuvę ir šiek tiek labiau atkreipia dėmesį į perkamus prekės ženklus ir tai, kas yra jų krepšelyje“, – ketvirtadienį analitikams sakė Kohlo finansų vadovė Jill Timm.

Rezultatai yra naujausias šios savaitės įspėjamasis ženklas mažmeninėje prekyboje, paskatinęs didelį akcijų išpardavimą visame sektoriuje. Didieji mažmenininkai, įskaitant Target Corp. TGT -4,91%▼ ir Walmart Inc., WMT -2,21%▼, didina savo pardavimus daug lėčiau nei per pandemijos įkarštį, o dabar pelnas krenta dėl didesnių sąnaudų.

Net ten, kur pajamos yra stabilios, daugiausia dėl to, kad infliacija padidino kainas, kad galėtų padengti mažesnius pardavimus. Štai ką mato „Home Depot“ ir „Lowe’s“, kurie abu turėjo naudos iš namų tobulinimo impulsų pandemijos metu:

Pirkėjai taip pat perka savo nuožiūra į mažesnės maržos prekes, pvz., bakalėjos ir kitus buitinius reikmenis, todėl mažėja įmonės pelnas. Namų tobulinimo tinklų „Home Depot Inc.“ ir „Lowe’s Cos.“ sandorių skaičius mažėja, tačiau pajamas didina aukštesnės prekių kainos jų parduotuvėse.

Dėl staigaus ir apgalvoto pinigų pasiūlos susitraukimo šiais metais galime pamatyti kelių mažų burbulų pabaigą. Per pastaruosius kelerius metus būsto pardavimas ir vartotojų išlaidos mažėjo dėl vyriausybės paskatų ir spartaus pinigų kiekio augimo, tačiau iš tikrųjų tie burbulai tikriausiai prasidėjo prieš keliolika metų nuo Ben Bernanke kiekybinio palengvinimo. Akivaizdu, kad mūsų dabartinę hiperinfliacinę aplinką daugiausia lėmė Bernanke politika, o vėliau – Joe Bideno hiperstimulas. Šiems burbulams išspausti prireiks didelio nuosmukio, bet bent jau turėtų būti mažesnė tikimybė, kad jie sukels finansinę krizę nei „dot-com“ ir hipotekos burbulai per pastaruosius 22 metus.

Arba taip tikimės. Ateityje turėtume apskaičiuoti savo politiką, kad išvengtume burbulų.