Nuosmukio prekyba vyksta, nes rinkos skausmai plinta už technologijų ribų


Mėnesį išpardavimas akcijų rinkoje pastaruoju metu paspartėjo, skausmui plintant už technologijų akcijų ir spekuliacinių rinkos kampelių. Pastaruoju metu nukentėjo net pagrindinio vartojimo įmonės, kurios buvo gana apsaugotos nuo neramumų.

Pagrindiniai indeksai svyruoja netoli metų žemiausio lygio, o S&P 500 krito 18%, įskaitant 3,1% kritimą iki šiol šią savaitę. Indekso pagrindinių vartojimo prekių sektorius, kuriame gyvena įmonės, įskaitant

„Walmart Inc.

,

Kroger Co.

,

Coca Cola Co.

ir

Kraft Heinz Co.

– per pastarąsias keturias sesijas sumažėjo 8,9%.

Daugelis investuotojų sako, kad juos nustebino pastarojo išpardavimo trukmė ir didžiulis mastas, kuris vyksta jau penktą mėnesį ir pasižymėjo staigiais dienos svyravimais, kurių nebuvo matyti nuo 2020 m. kovo mėn.

„Išpardavimas jau toli pažengė į recesijos teritoriją“, – trečiadienį klientams skirtame pranešime rašė „Deutsche Bank“ analitikų komanda, vadovaujama Binky Chadha.

Analitikai pridūrė, kad S&P 500 artėja prie įprasto maždaug 24 % nuosmukio, kuris buvo pastebėtas per nuosmukį nuo 1946 m. susitraukimas.

Kai kuriems investuotojams naujausia pajamų ataskaitų partija buvo vienas didžiausių įspėjamųjų ženklų. Rezultatai iš didelių mažmenininkų, tokių kaip

„Target Corp.

ir Walmart parodė, kad didesnė infliacija mažina įmonių pelną. Ir

Kohl’s Corp.

sakė, kad paklausa susilpnėjo kaip infliacija suspaudė namų ūkių biudžetuskeliantys klausimų apie vartotojų išlaidų stiprumą ateityje.

Tai yra blogas signalas investuotojams, kurie tikėjosi gerų rezultatų ir JAV korporacijų atsparumo rinkai ateinančiais mėnesiais. „Target“ akcijos šią savaitę atpigo 30%, „Walmart“ – 20%, o „Kohl’s“ – 7%.

Tuo tarpu Federalinio rezervų banko pirmininkas Jerome’as Powellas neseniai pareiškė, kad centrinis bankas nedvejodamas padidins palūkanų normas, o tai gali sulėtinti ekonomikos augimą. „Gali būti tam tikras skausmas siekiant atkurti kainų stabilumą“, – sakė jis šią savaitę „The Wall Street Journal“ festivalyje „Future of Everything“.

„Recesijos rizika neabejotinai didėja“, – sakė Zhiwei Ren, „Penn Mutual Asset Management“ portfelio valdytojas. „Jūsų ekonomika silpsta, o Fed yra neblogas. Nelabai sunku būti pesimistiškesniam dėl turto kainų.

Ponas Renas sakė, kad jis lažinosi prieš S&P 500 per ateities sandorių rinką ir taip pat tapo atsargesnis investuodamas į obligacijas, pirmenybę teikdamas aukštesnio reitingo įmonių obligacijoms, o ne rizikingesnėms.

Vienas iš prieglobsčio šaltinių nerimaujantiems investuotojams buvo dividendus mokančių įmonių akcijų, kurios žada nuolatinį grynųjų pinigų srautą, net kai akcijų kainos svyruoja. Kai kurie prekiautojai lažinasi, kad pagalvėlė taip pat gali pasigirti.

Pasak Goldman Sachs analitikų, išvestinių finansinių priemonių rinkoje ateities sandoriai, susieti su akcijų dividendais, rodo, kad investuotojai tikisi, kad S&P 500 dividendai 2023 m. sumažės. Jie teigė, kad dividendai iš lyginamojo indekso per pastaruosius 60 metų nesumažėjo iš vienų metų į kitus, neatsižvelgiant į recesiją.

„Goldman Sachs“ duomenimis, ateities sandorių rinkoje S&P 500 dividendų vienai akcijai kaina šiemet yra 64,55 USD, o 2023 m. – tik 60,60 USD.

Kai kurie investuotojai mano, kad baimė dėl ekonomikos atsispindi pastaruoju metu akcijų ir obligacijų atsiejimu. Turguose buvo kristi tandemu didžiąją metų dalį, nes didelė infliacija ir numatomas palūkanų normų padidėjimas sumažino jų patrauklumą. Tačiau lyginamojo 10 metų trukmės JAV iždo obligacijų pajamingumas pasiekė aukščiausią tašką maždaug prieš dvi savaites ir nuo to laiko sumažėjo, nes obligacijų kainos kilo. Tai rodo, kad susirūpinimas dėl augimo pradeda nusverti nerimą dėl infliacijos, todėl kai kurie prekybininkai ieško saugumo.

Tuo tarpu pramoninių metalų kainos, pvz varis ir nikelis– kuriems paprastai naudingas gamybos veiklos pakilimas ir stipri ekonomika – sumažėjo atitinkamai 13 % ir 41 % nuo kovo mėn.

Daugelis investuotojų yra susirūpinę, kad Fed, vadovaujamas pirmininko Jerome’o Powello, nesugebės kovoti su infliacija nepadidinęs nedarbo.


Nuotrauka:

„Al Drago“ / „Bloomberg“ naujienos

Akcijų rinkoje tradiciškai besiginančios grupės, tokios kaip komunalinės paslaugos ir sveikatos priežiūra, atsilaiko geriau nei platesnė rinka – tai dar vienas ženklas, kad investuotojai siekia saugumo. S&P 500 komunalinių paslaugų sektorius šį mėnesį smuko mažiau nei 0,1%, o sveikatos priežiūros grupė – 1,7%, o platus indeksas – 5,6%.

Daugelis investuotojų baiminasi, kad FED nesugebės kovoti su infliacija nepadidinęs nedarbo. Jei centrinis bankas padidins palūkanų normas per toli ir per greitai, prekybininkai ir ekonomistai nerimauja, tai gali įstumti ekonomiką į nuosmukį. Oficialus JAV nuosmukio arbitras, Nacionalinis ekonominių tyrimų biuras, tikisi, kad ekonominis aktyvumas smarkiai sumažės, kuris tęsiasi visoje ekonomikoje ir tęsiasi ilgiau nei kelis mėnesius.

„Istoriškai susiklostė faktas, kad Fed reaguos pavėluotai, o po to susitrauks į lėtėjančią ekonominę aplinką, taip sukeldamas sunkesnę recesiją, nei planavo“, – sakė Rikas Pitkernas, daugiabučio biuro Pitkerne vyriausiasis investicijų pareigūnas. „Ir daug kas mano, kad taip ir vyksta“.

Aštuoni iš praėjusių 11 pailginti palūkanų kėlimo ciklai galiausiai baigėsi nuosmukiu, rodo Deutsche Bank duomenys. Savo ruožtu ekonomikos sulėtėjimas smarkiai apsunkintų vartotojų išlaidas ir įmonių pelną, todėl pagrindiniai akcijų indeksai greičiausiai dar labiau smuktų.

PASIDALINKITE MINTIMIS

Kaip šiuo metu vertinate savo investicijų portfelį? Prisijunkite prie pokalbio žemiau.

Vis dėlto „Deutsche Bank“ teigė, kad, be akcijų pozicionavimo, yra „mažai, jei iš viso yra tipiškų recesijos požymių. O ekonominiai duomenys kol kas išlieka gana tvirti.

Jungtinės Amerikos Valstijos balandį pridėjo 428 000 darbo vietų12-ą mėnesį iš eilės, kai prieaugis viršijo 400 000, o nedarbo lygis svyravo ties 3,6 proc., šiek tiek viršijantis prieš pandemiją nustatytą mažiausią pusę amžiaus 3,5 proc.

Padidėjo vartotojų išlaidos kovo mėnesį, nes namų ūkiai daugiau išleido kelionėms, pietums, benzinui ir maistui. Šios savaitės duomenys parodė, kad pramonės gamyba balandį išaugo, palyginti su praėjusio mėnesio augimu.

„Nė vienas iš mūsų stebimų duomenų, net ir pagrindiniai rodikliai, kurie žvelgia į ateitį, nerodo, kad nuosmukis yra horizonte“, – sakė Cliffas Hodge’as, Cornerstone Wealth vyriausiasis investicijų pareigūnas. „Žmonės tikrai įsiminė, kad FED griežtina finansines sąlygas, kad sulėtintų augimą. Tai nėra nauja informacija“.

Rašykite Gunjanui Banerji adresu [email protected] ir Karen Langley adresu [email protected]

Autoriaus teisės © 2022 Dow Jones & Company, Inc. Visos teisės saugomos. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8