„Providence“ siekia pasitraukti iš muzikos rinkos pardavusi dainų už 600 mln. USD


„Providence Equity“ bando parduoti savo „Tempo“ dainų katalogą net už 600 mln. USD – tai pagrindinis muzikos rinkos stiprumo išbandymas, kylant palūkanų normoms.

Šis sandoris būtų pirmasis didelis privataus kapitalo pasitraukimas iš karštos muzikos autorių teisių rinkos, kai infliacija didėja ir karas Ukrainoje tęsiasi.

„Providence“ gavo pasiūlymus iš „Apollo’s HarbourView“ muzikos fondo ir „Pimco“ bei „Warner Music“, o „Universal Music“, pasak žmonių, susipažinusių su šiuo klausimu, peržiūrėjo šį turtą. Tikimasi, kad procesas tęsis kelias savaites, sakė šie žmonės.

„Providence“, privataus kapitalo įmonė, valdanti apie 50 mlrd. USD turto, 2019 m. įkūrė „Tempo“ fondą. „Tempo“ daugiausia dėmesio skyrė šiuolaikinei muzikai, įsigijusi Wiz Khalifa ir Florida Georgia Line dainų.

Kai kurie investuotojai teigė, kad 600 mln. USD yra per didelė „Tempo“ katalogo kaina, ir manė, kad jo vertė yra artimesnė nuo 400 mln. USD iki 450 mln. USD. 600 mln. USD kaina suteiktų „Tempo“ maždaug 20 kartų metines pajamas.

„Tempo“, „Apollo’s HarbourView“, „Warner“ ir „Universal“ atsisakė komentuoti. Pimco neatsakė į prašymą pakomentuoti.

Pastaraisiais metais palūkanų normoms pasiekus istorines žemumas, privataus kapitalo grupės ir dideli instituciniai investuotojai susikaupė muzikos autorių teisių rinkoje. Dainų kainos labai išaugo, o roko žvaigždės, tokios kaip Bruce’as Springsteenas ir Bobas Dylanas pardavė savo dainų knygas už šimtus milijonų dolerių.

Tačiau nors 7 ar 8 procentų grąža iš muzikos buvo patraukli, kai palūkanų normos buvo artimos nuliui, kai kurie „turistai“ investuotojai gali pradėti statyti savo pinigus kitur, kai Fed didina palūkanų normas, pasak kai kurių pramonės atstovų.

„Kai pradėjo veikti Tempo ir Providence, palūkanų normos buvo istoriškai žemos, todėl visi jų skaičiavimai apie grąžą buvo pagrįsti šiomis normomis“, – sakė „Midia Research“ analitikas Markas Mulliganas. „Galbūt įžengsime į recesijos ciklą. . . Nėra jokių abejonių, kad kažkas, kas susiję su pramogomis, bent jau bus labiau pažeidžiama ekonomikos nuosmukio metu.

„Blackstone“, KKR ir „Apollo“ praėjusiais metais skyrė daugiau nei 3 mlrd. USD dainų autorių teisių įsigijimui, nes muzika tapo patraukli itin žemų palūkanų normų eroje ir „Spotify“ atgaivino pramonės pajamas. Muzikos katalogų kainos išaugo iki 20 kartų daugiau nei jų istorinis uždarbis, ty dvigubai daugiau nei 10 kartų, kuriais prekiavo anksčiau. Esant padidintoms kainoms, geidžiamiausių dainų knygų pajamingumas sumažėjo iki 5 procentų ar mažesnis.

Kai kurie pramonės vadovai perspėjo, kad įsiutimas tapo per didelis. “Kada tu . . . Jei mokėsite į šiaurę nuo tam tikro karto, jūs pradedate pereiti į finansų pasaulį, kuriame trūksta tam tikros disciplinos“, – „Warner Music“ generalinis direktorius Steve’as Cooperis. sakė „Financial Times“. praeitais metais.

Ilgametis muzikos vadovas sakė: „Kai palūkanų normos yra žemos, žmonės išleidžia juoko dujas ir darosi keista, o muzikos versle tai visada buvo faktas“.

Tačiau pramonės vadovai vis tiek pabrėžė, kad yra daug pirkėjų, kurie siekia būti ilgalaikiais investuotojais, į kuriuos ateina nauji investuotojai.

Skirtingai nei ankstesniais laikais, kai privataus kapitalo grupės siekė 20 procentų muzikos turto grąžos, kai kurios iš šių įmonių dabar valdo didelius kreditus investuojančias įmones ir perka dainas kaip alternatyvą įmonių obligacijoms. Pavyzdžiui, „Apollo“ pirko dainas per savo kredito skyrių. Dainos tapo Wall Street diversifikacijos būdu, nes jos generuoja pastovius pinigų srautus ir yra santykinai nesusijusios su pasauline ekonomika.

„Ar rinka pasiekė aukščiausią tašką? Tai gali būti tiesa, o gal ir ne“, – sakė Mulliganas. „Šis sektorius gyvuoja jau gerus septynerius ar aštuonerius metus. Taigi labai natūralu, nes dauguma investuotojų žiūri į penkerių metų ciklus, kad pradėsime matyti, kaip pirmoji investuotojų karta pradeda pasitraukti.

„Tempo“ aukcionas vyksta, kai dar vienas muzikos pardavimas buvo sutiktas su mažesniu entuziazmu, nei tikėtasi. Didelė nepriklausomos muzikos grupė „Concord“ neseniai pasirodė pardavimui ir siekė iki 6 mlrd.

Šis straipsnis buvo pakeistas, siekiant pataisyti Universal Music veiksmų, susijusių su dainų katalogu, apibūdinimą